Do niedawna wydawało się, że hossa na rynku ma się ku końcowi. Psychologiczny poziom 1500 punktów dla indeksu WIG20 wyznaczał barierę, która mogła powstrzymać zwyżkę. Dodatkowo wzmogło się oczekiwanie na korektę z uwagi na letnie miesiące, kiedy w przeszłości formowały się średnioterminowe szczyty. Tym razem skala popytu przekroczyła najśmielsze oczekiwania optymistów. 21 sierpnia indeks WIG20 pokonał 1500 punktów, co przez wielu analityków zostało odebrane jako silny sygnał kontynuacji zwyżki. W tym samym czasie mieliśmy do czynienia z pokonaniem przez Telekomunikację i PKN równie ważnych stref oporu. Walory narodowego telekomu przekroczyły wyraźnie poziom 15 zł, natomiast akcje PKN przebiły się przez strefę 23 zł. Również gracze terminowi zdają się wierzyć we wzrost kursów akcji. Utrzymująca się przez niemal cały okres trwania hossy ujemna baza (kontrakty na indeks WIG20 notowane były poniżej wartości indeksu) w czasie ostatnich dwóch tygodnia, stopniała do zera, a następnie przyjęła wartości dodatnie.

Historia uczy, że formowaniu średnioterminowych szczytów towarzyszyły wysokie obroty oraz dodatnia baza. Obecnie baza wynosi około 20 punktów. Kilka lat temu dochodziła nawet do 50-60 punktów. Obecnie, kiedy stopy procentowe są na niskim poziomie, wartość teoretyczna kontraktów nie różni się już tak znacznie od bieżącej wartości instrumentu bazowego. Dlatego też nie ma obecnie uzasadnienia do tak wysokiej bazy. Można zatem uznać, że obecne 20 punktów odzwierciedla olbrzymi optymizm graczy, w przeszłości towarzyszący formowaniu się średnioterminowych szczytów.

Wydaje się, że do gry włączyli się drobni inwestorzy. Zaryzykować można stwierdzenie, że akcje przechodzą w słabe ręce. Jak długo ten proces będzie jeszcze trwał i do jakich poziomów dotrą ceny akcji, trudno określić. Dlatego też w dalszym ciągu najlepszą strategią jest wyczekiwanie, pamiętając, że trend jest najlepszym przyjacielem inwestora.

Zwróć uwagę:

Optimus - reorganizacja grupy kapitałowej oraz działania zmierzające do wzrostu środków obrotowych umożliwią wypracowanie zysku netto w br.