Fundusze akcyjne mają straty

We wrześniu, po kilku miesiącach bardzo dobrej koniunktury, szczęście odwróciło się od funduszy akcyjnych. Z powodu przeceny walorów notowanych na warszawskiej giełdzie, poniosły straty. Przed spadkami cen najlepiej broniły się fundusze portfelowe, zarządzane przez Union Investment.

TFI Union Investment zdobyło w naszym rankingu we wrześniu 11 punktów. To przede wszystkim zasługa mniejszych niż u konkurencji strat poniesionych przez fundusze inwestujące w akcje. UniKorona Akcje, mająca strategię agresywną, zanotowała w zeszłym miesiącu spadek wartości jednostek uczestnictwa o 3,2%, podczas gdy pozostałe podmioty z tej grupy straciły średnio 4,8% (WIG20 spadł w tym czasie prawie o 10%). Lepiej od rynku wypadł też należący do Union Investment fundusz zrównoważony. Punktowane miejsca zdobyły ponadto: UniGlobal (najlepszy wśród funduszy akcyjnych inwestujących na giełdach zagranicznych) oraz UniWibid, inwestujący na rynku pieniężnym. Drugie miejsce w naszym rankingu zdobyło towarzystwo SEB (9 punktów), a trzecie - Pioneer (8 punktów).

Mniej akcji w portfelach

- Na początku września na rynek akcji przyszła silna korekta. Udało nam się ograniczyć jej wpływ na wyniki funduszy - wyjaśnia Ryszard Rusak, zarządzający z Union Investment. - Było to możliwe dzięki stosunkowo niskiemu poziomowi zaangażowania w akcje oraz doborowi spółek, które zachowały się lepiej od rynku - dodaje. Udział akcji w funduszu agresywnym wynosił w zeszłym miesiącu ok. 80% (maksymalnie 100%), a w zrównoważonym 45% (maksymalnie 70%). Wśród najlepszych lokat R. Rusak wymienia walory KGHM, Cersanitu i Forte. - Pomogły nam też inwestycje zagraniczne. Spółki, które były, naszym zdaniem, przewartościowane, zastąpiliśmy ich odpowiednikami z innych krajów naszego regionu - mówi zarządzający. Przykładem może być zakup akcji węgierskiego banku OTP.

Koniunktura będzie lepsza

W tej chwili specjaliści z Union Investment znacznie lepiej oceniają sytuację na rynku niż miesiąc temu. - Sądzimy, że w najbliższych sześciu miesiącach kursy walorów notowanych na warszawskiej giełdzie pójdą w górę. Dlatego zwiększyliśmy udział akcji w portfelu. W funduszu agresywnym wynosi on ok. 100% - twierdzi R. Rusak. Jego zdaniem, za pół roku WIG20 powinien być na poziomie o co najmniej 10% wyższym od obecnego.

Na lepszy od konkurencji wynik podmiotu zrównoważonego (spadek wartości jednostki o 1%, prawie trzykrotnie mniejszy od średniej dla pozostałych podmiotów z tej grupy), oprócz doboru spółek i poziomu zaangażowania w akcje, miały też wpływ inwestycje na rynku papierów dłużnych. - Mieliśmy w portfelu obligacje o znacznie krótszym terminie do wykupu niż wynikałoby to z benchmarku dla tego podmiotu - zapewnia R. Rusak. - Poza tym, część aktywów zainwestowaliśmy w papiery węgierskie, które radziły sobie lepiej niż polskie - dodaje.

Zyski z inwestycji

zagranicznych

Na plusie zakończył miesiąc należący do Union Investment fundusz akcji zagranicznych, UniGlobal. Zyskał we wrześniu 1,8%. To najlepszy wynik w tej grupie podmiotów. - W portfelu tego funduszu znajdują się akcje ponad 200 spółek. Zmian dokonujemy rzadziej niż w przypadku podmiotów inwestujących na polskim rynku - wyjaśnia R. Rusak. Wśród udanych inwestycji wymienia m.in. walory AstryZeneci i Deutsche Boerse. - Część aktywów stanowią akcje spółek azjatyckich, które w ostatnim czasie radziły sobie relatywnie dobrze - dodaje zarządzający.

Najlepsze obligacje

europejskie

Hitem września były jednak fundusze inwestujące w zagraniczne obligacje, w szczególności na rynku europejskim. Najwięcej, 5,7%, zyskał Pioneer Obligacji Europejskich Plus. Tylko nieznacznie mniej, 5,6%, zarobił CA IB Obligacji Europejskich.

- Dobry wynik naszego funduszu to w pierwszej kolejności zasługa osłabienia złotego do euro - wyjaśnia Mariusz Adamiak, dyrektor inwestycyjny w Pioneerze. Polska waluta straciła we wrześniu wobec europejskiego pieniądza 6,5%. - Kolejny element to dobra koniunktura na rynkach europejskich. Obligacje rządowe zyskały we wrześniu kilka procent - dodaje M. Adamiak. Jego zdaniem, nie można jednak oczekiwać, że Pioneer Obligacji Europejskich Plus będzie miesiąc w miesiąc osiągał tak dobre rezultaty. - Jego ryzyko jest znacznie mniejsze od inwestycji w akcje, dlatego potencjalne zyski są mniejsze - wyjaśnia. Dodaje, że Pioneer oczekuje niewielkiego wzmocnienia złotego do euro, co będzie działać na niekorzyść funduszu.

Mimo wrześniowej dekoniunktury na rynku akcji, pod względem stopy zwrotu rocznej i liczonej od początku roku, najlepiej wypadają fundusze o strategii agresywnej. Listę (w obu kategoriach) otwiera Commercial Union Akcji. W skali 12 miesięcy zyskał 71%. n

Jak liczymy punkty

Ranking PARKIETU sporządzamy co miesiąc. Punktujemy fundusze, które w poszczególnych grupach osiągnęły najwyższe miesięczne stopy zwrotu. Fundusze analizujemy w następujących grupach: agresywne, zagraniczne akcyjne, zagraniczne papierów dłużnych, zrównoważone, stabilnego wzrostu obligacyjne, pieniężne oraz zamknięte i mieszane. Najlepszy podmiot w danej grupie otrzymuje trzy punkty, drugi - dwa punkty, a trzeci - jeden punkt. Wyniki sumujemy i na tej podstawie tworzymy ranking towarzystw, które najlepiej zarządzają pieniędzmi inwestorów.