Octava zaoferuje 11,65 zł za papier

NFI Octava chce przejąć ponad 12 mln własnych akcji. Zrobi to w dwóch wezwaniach. W efekcie jej kapitał - już raz obniżony - spadnie o połowę.

Wczoraj akcjonariusze funduszu zdecydowali o umorzeniu prawie 6 mln papierów poprzez obniżenie kapitału. NFI kupił własne walory (buy back) w wezwaniu, do którego doszło w październiku 2001 r. Cena była bardzo atrakcyjna - 13,51 zł i wynikała z oszacowania wartości aktywów NFI w przeliczeniu na akcję. Szacunków, na podstawie niezależnych analiz, dokonał zarząd. W efekcie cena była zdecydowanie wyższa od kursu giełdowego i od wartości księgowej walorów. Na buy back Octava przeznaczyła 80,8 mln zł. Po umorzeniu walorów kapitał NFI będzie wynosił ponad 2,4 mln zł i będzie się dzielił na ponad 24 mln akcji.

Zakupy w dwóch

etapach

Buy back będzie kontynuowany - walne zgodziło się wczoraj, by zarząd dokonał kolejnych zakupów. Uchwała w tej sprawie wejdzie w życie w dniu zarejestrowania przez sąd obniżenia kapitału zakładowego w związku z poprzednią operacją.

Akcjonariusze ustalili, że tym razem buy back będzie realizowany w dwóch etapach. W obu cena (11,65 zł; wczorajszy kurs to 9,85 zł) i pakiet kupowanych akcji (ponad 6 017 tys.) będą identyczne. NFI ogłosi wezwania, przy czym drugie po uzyskaniu zgody Komisji Papierów Wartościowych i Giełd na przekroczenie progu 33% głosów na WZA. W przypadku nadsubskrypcji, zapisy będą proporcjonalnie redukowane. Cała operacja pochłonie ponad 140 mln zł. Jeśli się powiedzie, fundusz przejmie blisko połowę obniżonego kapitału. Również te papiery umorzy.

Piast zrobił to szybciej

Decyzja akcjonariuszy wskazuje, że Octava nie pójdzie śladem Piasta, choć takie zamiary miała firma zarządzająca majątkiem obu NFI - KP Konsorcjum, należąca do Copernicus Finance. Piast ogłosił wezwanie na niespełna 25% własnych walorów (na to nie potrzebował zezwolenia KPWiG), ale jednorazowo rozdzielił w ten sposób między akcjonariuszy całą gotówkę, jaką dysponował. Stąd cena w wezwaniu nie miała żadnego związku ani z kursem giełdowym, ani przypadającą na jeden walor wartością aktywów NFI.

Gdyby ta ścieżka została wykorzystana w przypadku Octavy, NFI wezwałby do sprzedaży ponad 6 mln walorów, za które płaciłby po około 23 zł. W przeciwieństwie do Piasta, w przypadku którego gotówka stanowiła zdecydowanie przeważającą część aktywów, Octava poza zasobami gotówkowymi ma znaczący majątek (jej aktywa netto na koniec I półrocza wynosiły 221,6 mln zł, co daje 7,37 zł na walor). Chodzi przy tym nie tylko o pakiety mniejszościowe w spółkach, ale i o projekty związane z rynkiem nieruchomości.