S&P 500 nie powtórzy 26-proc. zwyżki

Wolniejszy wzrost zysków amerykańskich spółek finansowych może w tym roku niekorzystnie wpłynąć na zwyżki indeksu Standard & Poor's 500. Tak przewiduje firma Thomson Financial publikująca prognozy analityków.

Zyski banków, firm maklerskich i ubezpieczeniowych w ostatnim kwartale ub.r. wzrosły prawie dwukrotnie szybciej niż wszystkich spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500. Do III kw. br. wzrost zysków w tej branży ma być o połowę mniejszy niż średnia dla całego indeksu - wynika ze średniej prognoz analityków, opracowanej przez Thomson Financial.

Spółki finansowe mają większy wpływ na kształtowanie się tego wskaźnika niż jakakolwiek inna branża, ponieważ stanowią one najwięcej, bo 21%, jego kapitalizacji. Jest też ich w tym indeksie najwięcej, bo aż 83.

S&P 500 w ubiegłym tygodniu wzrósł o 1,1%, do 1108,48 pkt, przy czym kursy spółek finansowych zyskały średnio 1%. W tym samym okresie Dow Jones Industrial Average zwyżkował o 0,8% do 10409,85, a Nasdaq Composite o 1,7%, do 2006,68 pkt.

Inwestorzy tacy jak np. Matthew Brown z Wilmington Trust Corp., zarządzającej 26 mld USD, uważają, że wzrost zysków spółek finansowych może być w tym roku wolniejszy, gdyż spodziewany wzrost stóp procentowych ograniczy ich rozwój. Washington Mutual Inc., drugi w USA bank hipoteczny i największy bank w stanie Tennessee - Union Planters Corp., już obniżyły prognozy zysków wobec rosnącego oprocentowania kredytów hipotecznych.

Ze średniej prognoz spółek i analityków wynika, że w tym roku firmy finansowe odnotują wzrost zysków o 11%, podczas gdy w ub.r. zwiększyły się one o 18%. Wszystkie spółki z indeksu S&P 500 mają w tym roku zwiększyć zyski o 12,8%, wobec prawie 17% w ub.r. Przyczyną owego spowolnienia wzrostu zysków spółek finansowych w stosunku rocznym będzie również to, że w ub.r. wykazały się one imponującą dynamiką.

Na przykład zysk Citigroup ma w tym roku zwiększyć się o 12%, podczas gdy w ubiegłym wzrósł aż o 30%. Analitycy spodziewają się, że zysk Goldman Sachs wzrośnie zaledwie o 2%, po 46-proc. zwyżce w ub.r. Zysk innego banku inwestycyjnego Lehman Brothers może nawet spaść w tym roku o 8%, ale też w ubiegłym wzrósł on aż o 83%.

Oczywiście, nie wszyscy inwestorzy spodziewają się negatywnego wpływu akcji spółek finansowych na indeksy amerykańskich giełd. Brian Ferguson z Boston Co. Asset Management uważa, że banki, domy maklerskie i firmy zarządzające skorzystają na dalszym wzroście amerykańskiej gospodarki i napływie pieniędzy na rynek akcji. Poza tym jest on przekonany, że Fed utrzyma stopy procentowe na poziomie najniższym od 45 lat dłużej niż wielu zakłada.