Nowy system pozwoli domom maklerskim i innym instytucjom finansowym rozpocząć handel rządowymi papierami dłużnymi na tydzień przed przetargiem. Dzięki temu łatwiej będzie oszacować popyt na te instrumenty. Rząd po raz pierwszy zastosuje ten system wobec 10-letnich obligacji, których przetarg zapowiedziano na 2 marca.
Sprawdzanie popytu na nowe obligacje jest ważne dla Japonii, która ma największy dług publiczny spośród wszystkich najbardziej uprzemysłowionych państw tworzących Grupę Siedmiu. Łączne zadłużenie sięgnie tam w tym roku 161% produktu krajowego brutto i będzie ponaddwukrotnie większe niż (66%) w Stanach Zjednoczonych - według danych OECD.
Nowy system zmniejszy ryzyko niepowodzenia przetargu lub zbyt małego popytu, co w rezultacie powoduje gwałtowne zmiany cen. We wrześniu 2002 r. na przetargu 10-letnich obligacji zgłoszono popyt na jedynie 88% oferowanych papierów, co spowodowało gwałtowny spadek ich cen, a rentowność odnotowała wtedy tygodniowy wzrost największy od 3,5 roku.
Japonia jest największym na świecie rynkiem tego rodzaju papierów. Jego wartość na koniec września ub.r. wynosiła 589 bln jenów (5,4 bln USD).
Bloomberg
