Jutro zaczyna się, trzykrotnie już przekładana, publiczna subskrypcja akcji Telmaksu. 227 tys. walorów obejmie Ster-Projekt, a 66 tys. właściciele spółki Informa, która do końca marca zostanie wchłonięta przez Telmax. Cena emisyjna wynosi 44 zł, co oznacza, że do firmy wpłynie blisko 13 mln zł. Po podwyższeniu kapitał bydgoskiej spółki będzie się dzielił na nieco ponad 1 mln akcji. Pod kontrolą Ster-Projektu znajdzie się 22% kapitału.
Objęcie przez warszawskiego integratora nowej emisji Telmaksu jest tylko niewielkim fragmentem znacznie szerszego planu konsolidacji krajowego rynku informatycznego przez Prokom. Rola Ster-Projektu na tym etapie sprowadza się do wyłożenia 10 mln zł, które są szybko potrzebne Telmaksowi, żeby zapłacić za Informę. Tak naprawdę to kontrolę nad Telmaksem przejmie Spin, w którym Prokom posiada 51% udziałów. W ciągu kilku miesięcy obie spółki połączą się, a udziałowcy Spina w zamian za majątek firmy dostaną 4,8 mln nowych akcji Telmaksu. To oznacza, że będą kontrolować ponad 80% w podwyższonym kapitale. Udział Ster-Projektu spadnie poniżej 4%.
Spółka nie udzieliła komentarza, jakich korzyści oczekuje z posiadania tak niewielkiego pakietu Telmaksu. Trudno uznać, że jest to inwestycja strategiczna, o której jeszcze tak niedawno (po podpisaniu listu intencyjnego pomiędzy spółkami) mówił Piotr Smólski, prezes Ster-Projektu. Na pewno jednak integrator będzie mógł sprzedać papiery z zyskiem. Analitycy, z którymi rozmawialiśmy, uważają, że w kolejnym etapie Ster-Projekt połączy się z "nowym" Telmaksem. Kapitalizacja takiego przedsiębiorstwa przekroczy 600 mln zł. Jeśli dodamy do tego Emax (prezesi Ster-Projektu i Emaksu pozytywnie wypowiadają się o możliwości połączenia spółek), to powstanie druga co do wielkości firma informatyczna (z polskim kapitałem) na rynku.
Specjaliści bardzo pozytywnie oceniają połączenie Spina z Telmaksem. - Produkty obu spółek uzupełniają się, a dzięki fuzji mają szanse zaistnieć na nowych rynkach - mówił Przemysław Sawala-Uryasz z DM BZ WBK. Podobną opinię zdają się mieć inwestorzy giełdowi. Papiery Telmaksu zyskały wczoraj 25%. Kurs wynosi 58 zł - najwięcej od lipca 2002 r. W górę (o 3,6%) poszedł Ster-Projekt. Drożały papiery Prokomu, za które płacono już 225 zł.
Spin w drodze na parkiet
