Jesteśmy w gronie spółek wzrostowych

Skrót wczorajszej rozmowy Huberta Stępniewicza, prezesa Hygieniki, z internautami na naszym portalu www.parkiet.com

Dlaczego liczba sprzedawanych akcji została obniżona z 1,5 do 1,4 mln? Czyżby brakowało popytu?

Celem oferty publicznej jest pozyskanie środków o wartości 20 mln zł. Emisja na poziomie 1,4 mln akcji pozwala nam zrealizować ten cel.

Czy nie obawiacie się o powodzenie emisji, czy macie jakiś plan B, jeżeli się nie uda?

Nie mamy żadnych obaw o powodzenie emisji.

Dobry menedżer przygotowany jest zarówno na pomyślny, jak i niepomyślny scenariusz.

W przypadku niedojścia emisji do skutku zarząd będzie konsekwentnie realizował plan rozwoju w oparciu o dotychczasowe formy finansowania.

Dlaczego zdecydowaliście się na DI BRE Banku jako oferującego? Czy nie wpłynęło na to zatrudnienie prezesa i głównego akcjonariusza w tej grupie bankowej w latach ubiegłych?

Wybór DI BRE wynikał z jakości i ceny ich oferty. DI BRE zostało wybrane spośród grupy kilku oferujących.

Dlaczego akcje Hygieniki można kupić tylko w DI BRE Banku, który przecież ma niewiele POK-ów?

Sieć POK-ów DI BRE zapewnia dotarcie do około 90% inwestorów.

Audytor w komentarzu dodał uwagę: "prowadzenie działalności przez spółkę w niezmienionym istotnie zakresie wymaga zapewnienia zewnętrznych źródeł finansowania...". Proszę o wytłumaczenie, co to znaczy?

Dynamiczny rozwój naszej działalności był dotychczas finansowany głównie zobowiązaniami odsetkowymi i kupieckimi. Po przeprowadzeniu emisji finansowanie będzie się odbywało dzięki wzrostowi kapitałów własnych.

W tej chwili na rynku jest kilka innych emisji: Inter Cars, Elstar i inne firmy. Dlaczego miałbym się zdecydować akurat na Hygienikę?

Zadaniem i celem zarządu jest realizacja zysku netto przekraczającego 3 mln zł w 2004 r. i 8 mln zł w 2005 r., przy wzroście sprzedaży przekraczającym 70%. Takie tempo rozwoju stawia nas w gronie spółek wzrostowych. Wyceny dokonywane przez analityków rynku kapitałowego plasują cenę naszych akcji nawet na poziomie 30 zł.

Czy w takim razie moglibyście podać, kto wyceniał Hygienikę na 30 zł?

W raporcie analitycznym BRE wycena wg metody DCF dawała przedział cenowy od 25,5 do ponad 31 zł za akcję.

A jak wyceniają Hygienikę inne banki?

BDM PKO BP rekomenduje zakup akcji Hygieniki przy obecnej cenie 15 zł.

Hygienika chce być czołowym graczem w Europie Centralnej. Proszę wymienić, na jakich rynkach jesteście i na jakie zamierzacie wejść?

Jesteśmy obecni między innymi na Litwie, Białorusi, w Czechach, Słowacji, Słowenii, Chorwacji. Aktywnie poszukujemy klientów na rynkach zarówno wschodnich, jak i zachodnich.

Czy jesteście zainteresowani w przyszłości otwarciem zakładów produkcyjnych poza granicami Polski?

Nasze plany obejmują uruchomienie produkcji w Rosji bądź na Ukrainie po realizacji planu rozwoju na rynku higieny kobiecej.

Czy nie obawia się Pan, że konkurencja na rynkach zachodnich odeprze "Hygieniczny" atak?

Przewagi kosztowe Hygieniki oraz elastyczność w obsłudze klienta są podstawowymi zaletami naszej oferty, kierowanej do klientów zachodnioeuropejskich.

Koszty walutowe wpłynęły na straty w 2003 r. i w I kwartale. Jakie działania podjęliście, aby temu zapobiec? Jak wygląda struktura kosztów i przychodów w walutach obcych?

Wzrost udziału eksportu do poziomu 15% w I kw. i 20% w 2004 r. tworzy naturalny instrument zabezpieczający przed ryzykiem kursowym. Dodatkowo stosujemy operacje terminowe na walutach obcych. W I kw. 2004 r. dokonaliśmy zamiany kredytu o wartości 580 tys. dolarów na złote przy kursie 3,78, co już w tej chwili zapewnia nam oszczędności na poziomie 100 tys. zł.

Dlaczego spadł zysk w I kw. 2004 r.?

Rentowność brutto sprzedaży w I kw. 2004 r. przekraczała poziom 2002 r. i 2003 r., co napawa nas optymizmem w zakresie poziomów rentowności zakładanych w naszym budżecie. Rentowność netto w I kw. 2004 r. jest powyżej budżetowanej wartości i nie obejmuje wszystkich skutków podwyżek cen sprzedaży oraz niższych cen Jak ocenia Pan szanse realizacji programu motywacyjnego?

Cały wysiłek zarządu koncentruje się na realizacji poziomu EBITDA w wysokości 15 mln zł w 2005 r. Ten poziom jest z naszego punktu widzenia jak najbardziej realny.