Pfleiderer rozwodni udział w Grajewie

Wykup akcji spółki Prospan i uruchomienie fabryki w Rosji to podstawowe cele emisji akcji, którą planuje Grajewo. Inwestor strategiczny producenta płyt wiórowych nie weźmie w niej udziału. Wręcz odwrotnie - umorzy część papierów.

Strategia Pfleiderer Grajewo, największego w kraju producenta płyt meblowych i oklein, zakłada umocnienie pozycji na polskim rynku i ekspansję na rynek rosyjski. Spółka chcę ją realizować, korzystając z dwóch źródeł finansowania: kredytów bankowych i giełdy.

Niemcy częściowo

zrealizują zyski

Z emisji 1,6 mln nowych akcji (seria D) Grajewo zamierza uzyskać 270-290 mln zł. Z tej kwoty, od 85 do 140 mln zł przeznaczy na wykup akcji siostrzanej spółki: Pfleiderer Prospan, która należy w 40,1% do niemieckiego inwestora strategicznego Grajewa, a w 38,1% do Skarbu Państwa. Wiadomo już, że Niemcy otrzymają za swój pakiet 111,8 mln zł, czyli do 100 zł za akcję. Negocjacje z MSP trwają.

Jak poinformowali wczoraj doradcy Grajewa z CA IB Financial Advisers, Pfleiderer nie weźmie udziału w podwyższeniu kapitału giełdowej firmy. Wręcz przeciwnie - zamierza rozwodnić swój pakiet. W tym celu, po emisji, Grajewo odkupi od Pfleiderera część akcji i następnie je umorzy. Po wszystkim Pfleiderer będzie miał 60,2% akcji giełdowej firmy.

Rosja perspektywiczna

Kolejne 85-130 mln zł uzyskane ze sprzedaży nowych akcji giełdowa firma zainwestuje w budowę fabryki w Nowogrodzie, w Rosji. Paweł Wyrzykowski, prezes Grajewa szacuje wartość tej inwestycji na 70-74 mln euro. Pozostała część środków pochodzić będzie z kredytów bankowych. Grajewo rozważa również pozyskanie środków od instytucji finansowych, w zamian za udziały w spółce Pfleiderer OOO, realizującej inwestycję w Rosji.

Według Wyrzykowskiego, zarówno Polska, jak i Rosja to rynki z dużym potencjałem. Głównym odbiorcą produktów Grajewa jest branża meblarska. Statystyczny Polak wydaje na meble 21 euro rocznie, a Rosjanin - 9 euro. W Niemczech jest to 200 euro, a we Francji - 170 euro. - Liczymy, że w średnioterminowej perspektywie sytuacja w Polsce i Rosji zmieni się diametralnie - mówił prezes Grajewa. - Średni wzrost rynku płyty wiórowej w Rosji od 1998 r. przekracza 15% rocznie. Oczekujemy, że takie tempo utrzyma się w nadchodzących latach, a moce produkcyjne zakładów rosyjskich są wykorzystane w blisko 100% - powiedział.

Do tej pory Grajewo sprzedawało w Rosji głównie okleiny (ma 33-proc. udział w tamtejszym rynku).

Jest prognoza

W prospekcie Grajewo opublikowało prognozę finansową na 2004 r. Jeżeli emisja akcji serii D się powiedzie, ten rok spółka zakończy 634 mln zł przychodów (wzrost o 15% w skali roku), 107 mln zł zysku operacyjnego i 84 mln zł zysku netto (wzrost o 36%).

Prezes Wyrzykowski zapewnił, że mimo planowanych inwestycji, polityka dywidendowa firmy będzie kontynuowana i niewykluczone, że także w 2004 r. spółka wypłaci inwestorom po 10 zł na akcję.

W tym i przyszłym tygodniu odbędą się spotkania zarządu Grajewa z potencjalnymi inwestorami w kraju i za granicą. 31 maja spółka opublikuje przedział cenowy, a 7 czerwca - po book-buildingu w transzy instytucjonalnej i zapisach w transzy detalicznej - poda ostateczną cenę emisyjną.