Witold Samborski, analityk DI BRE Banku, podtrzymał rekomendację "akumuluj" dla akcji Ster-Projektu, gdyż kurs jego walorów na giełdzie (wczoraj wyniósł 14,5 zł) znajduje się wciąż poniżej nowej wyceny.
Sprzedaż Ster-Projektu w I kwartale br. spadła o połowę, grupa odnotowała jednocześnie wzrost kosztów sprzedaży o 11% i kosztów ogólnego zarządu o 75% (ich wzrost można wytłumaczyć powiększeniem się samej grupy w ciągu ostatniego roku). Poprawy wyników, w opinii zarządu i autora raportu, można oczekiwać dopiero w drugim półroczu.
Obniżenie wyceny wynika też ze zmian w programie motywacyjnym. Złagodzono jego kryteria. Nowy kształt, zdaniem analityka, nie ma skutku motywacyjnego, wręcz przeciwnie - stanowi nagrodę, mimo niezrealizowania przez spółkę postawionych poprzednio celów. Dodatkowo tanie akcje będą przysługiwały zarządowi za udane akwizycje, które będzie przeprowadzała spółka. "Oznacza to rozwodnienie kapitału o około 10% w stosunku do naszych dotychczasowych założeń" - czytamy w raporcie.
