Indeks PKPP w dół, ale gospodarka nadal ma się bardzo dobrze

Warszawa, 28.06.2004 (ISB) - Wysoka dynamika eksportu oraz zauważalne ożywienie w inwestycjach powinny pozwolić na utrzymanie dynamiki popytu niezbędnej dla zachowania tempa wzrostu PKB powyżej 5% w kolejnych kwartałach, pomimo spadku indeksu biznesu obliczanego przez Polską Konfederację Pracodawców Prywatnych (PKPP).

Indeks kwartalny spadł do 62 pkt z 66 pkt w maju, natomiast roczny obniżył się do 60 pkt z 64 w poprzednim miesiącu.

"Spadek wartości indeksu w czerwcu w stosunku do maja jest wyraźny, lecz poziom notowań pozostaje znacznie powyżej tych sprzed akcesji. Wyniki I kwartału trudno będzie powtórzyć w najbliższym okresie, ale nic nie wskazuje na to, by gospodarce groziło znaczne osłabienie dynamiki wzrostu w drugiej połowie tego roku" - czytamy w poniedziałkowym komunikacie PKPP.

Eksperci organizacji zwrócili uwagę, że o wygaszaniu boomu akcesyjnego świadczą dane o sprzedaży detalicznej w maju (sprzedaż wzrosła w ujęciu rocznym zaledwie o 4% wobec 13% spodziewany przez ekonomistów), oraz o spadku dynamiki produkcji budowlano-montażowej w maju (o 13,4% w ujęciu rocznym).

Z poszczególnych składowych indeksu najmocniej osłabł indeks popytu globalnego, szczególnie w skali kwartalnej (o 7 pkt).

"Indeksy oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstw (kwartalny i półroczny) utrzymują się na wysokim poziomie z poprzedniego miesiąca, a jedynie indeks roczny odnotował niewielki spadek" - czytamy w komunikacie.

Natomiast indeks makroekonomiczny także zanotował spadek, co wynika z podwojenia wskaźnika inflacji w ciągu dwóch ostatnich miesięcy i rosnącego zagrożenia celu inflacyjnego ustalonego przez Radę Polityki Pieniężnej (RPP) na poziomie +/- 2,5%. W maju inflacja wyniosła 3,4% r/r.

"Nie sądzę, aby tak się udało zmniejszyć oczekiwania inflacyjne, by zmieścić się w celu inflacyjnym" - powiedział obecny na konferencji Janusz Jankowiak, główny ekonomista BRE Banku.

Jego zdaniem do końca roku stopy wzrosną o ok. 100 pb. Obecnie podstawowa stopa procentowa wynosi 5,25%.

Najbliższe posiedzenie RPP odbędzie się we wtorek i środę. Przewidywana podwyżka stóp wyniesie, zdaniem ekonomistów, 25-50 pb.

Zdaniem Jankowiaka spodziewane podwyżki stóp w najbliższych miesiącach najbardziej zaszkodzą dynamice przyrostu kredytów hipotecznych.

"Aby ograniczyć popyt inwestycyjny, potrzebna byłaby podwyżka o 250 pb do końca 2004 roku" - uważa ekonomista.

Najgorsze notowania ma ciągle indeks oceny sytuacji politycznej. Oba indeksy - kwartalny i roczny - pogorszyły się w porównaniu do poprzedniego miesiąca.(ISB)

qk/tom