Ostatnie sesje na światowych rynkach upłynęły pod znakiem korekty. Po silnych spadkach z pierwszej połowy lipca, pod koniec miesiąca zarówno europejskie, jak i amerykańskie indeksy giełdowe rozpoczęły wzrost. Choć na razie brak sygnałów ich zakończenia, to jednak wiele wskazuje na to, że mają one jedynie krótkoterminowy charakter i można spodziewać się szybkiego powrotu trendu spadkowego.
Po spadku w okolicę 1080 punktów, S&P 500 rozpoczął na początku ubiegłego tygodnia korektę. Kolejne sesje przyniosły dość silny wzrost, dzięki któremu indeks ponownie powrócił powyżej poziomu 1100 punktów. W średnim terminie sytuacja nie uległa jednak większej zmianie. Najprawdopodobniej, w najbliższym czasie na rynku ponownie zagoszczą spadki. Zakończenie korekty wydaje się kwestią kolejnych sesji. Na razie jednak nie pojawiły się jednoznaczne sygnały świadczące o powrocie trendu. W krótkim horyzoncie inwestycyjnym prawdopodobne są dwa scenariusze rozwoju wypadków. Założyć można, że korekta już uległa zakończeniu i kolejne sesje przyniosą nasilenie podaży lub też można spodziewać się jeszcze jednego krótkoterminowego impulsu wzrostowego. Potwierdzeniem pierwszego scenariusza będzie spadek poniżej 1090 punktów, zaś drugiego przełamanie maksimum z poniedziałku na poziomie 1110 punktów. Niezależnie jednak od rozwoju wydarzeń w krótkim terminie, w średnim horyzoncie inwestycyjnym należy spodziewać się kontynuacji spadków w okolice 1055-1070 punktów.
Na rynkach środkowoeuropejskich sytuacja ciągle pozostaje bez zmian. Indeksy już niemal od trzech miesięcy poruszają się w ramach horyzontalno-wzrostowej korekty. Ostatnie tygodnie przyniosły silny spadek zmienności, który może oznaczać, że koniec męczącego ruchu jest już bliski. Jak na razie nie pojawiły się jednak inne sygnały sugerujące powrót trendu. Może on zatem nastąpić zarówno w przyszłym tygodniu, jak i za miesiąc. Choć w krótkim terminie bardzo trudno przewidzieć zachowanie poszczególnych indeksów, to jednak w średnim horyzoncie inwestycyjnym ciągle obstawiam scenariusz spadkowy.
