DJIA najniżej od dwóch miesięcy

Notowania za Atlantykiem spadają i trudno wskazać czynniki, które mogłyby tę sytuację zmienić. Kilka największych amerykańskich firm opublikowało już wyniki za III kwartał. Z reguły nie są najlepsze.

Obraz rynku, który wyłania się po publikacji raportów za III kwartał przez pierwsze firmy z indeksu Dow Jones Industrial Average (DJIA), nie jest optymistyczny. Choć już od pewnego czasu spółki ostrzegały przed słabszymi rezultatami, rynek sygnały te zwykle ignorował. Dopiero kiedy pojawiły się twarde dane w postaci raportów za III kwartał, do inwestorów dotarło, że niższe zyski w przyszłości to nie jest wymysł zarządów. Boleśnie przekonali się o tym akcjonariusze General Motors. Zysk na akcję za ostatnie trzy miesiące wyniósł 78 centów (79 centów przed rokiem), a odliczając jednorazowe przychody tylko 34 centy. EPS za cały 2004 rok ma wynieść, według zarządu, 6-6,5 USD. Przed raportem specjaliści prognozowali, że będzie to około 7,05 USD (taka wartość widnieje w tabeli - jeszcze nie zostały opublikowane analizy, uwzględniające ostatnie sprawozdanie finansowe).

Intel - błyskawiczna

wyprzedaż

Niezłe wyniki za III kwartał pokazał Intel, czołowy producent mikroprocesorów. 30 centów zysku na akcję to o 5 centów więcej niż w zeszłym roku. Kurs podskoczył w środę około 5%, co okazało się dobrym pretekstem do... wyprzedaży. W czwartek notowania spadły, przy wysokich obrotach. Próba zakończenia średnioterminowego trendu spadkowego nie powiodła się. Powodem nie były lepsze od oczekiwanych wyniki, ale słabsze perspektywy. W ostatnim kwartale zyski mają być "niższe, niż to wynika z sezonowych tendencji", a w całym roku EPS ma wynieść 2,11 USD (prognozy analityków), 3 centy mniej niż obecnie.

Warto zwrócić uwagę, że żadna ze spółek technologicznych, wchodzących w skład Dow Jonesa, nie cieszy się uznaniem inwestorów. W średnioterminowych trendach spadkowych znajdują się IBM i Hewlett-Packard, notowania Microsoftu od dłuższego czasu konsolidują się. W odwrocie jest również sektor farmaceutyczny.

Poniżej 10 tys. punktów

DJIA, w skład którego wchodzi 30 największych amerykańskich przedsiębiorstw, spadł poniżej 10 tysięcy punktów. Na marginesie - pisanie, że jest to psychologiczna bariera, wyszło z mody, po tym jak wykres indeksu przeciął ją w tym roku kilkakrotnie. Ponieważ tym razem oznacza to spadek do najniższej wartości od dwóch miesięcy, warto to odnotować.

Po czwartkowej wyprzedaży do tegorocznego dołka DJIA ma już niecałe 80 punktów. Ale nie ta bariera jest najważniejsza. Od początku lutego schemat, w jakim porusza się indeks, wyznacza kanał spadkowy. Dolne ramię tej formacji znajduje się na 9,6 tys. punktów i to tutaj zapadną decyzje o rozwoju trendu w średnim terminie. Ponieważ test wsparcia zbiega się w czasie z publikacją wyników za III kwartał, to one będą miały decydujące znaczenie. Przykład General Motors i Intela pokazuje, że spadek notowań niektórych przedsiębiorstw był uzasadniony, a publikacja raportów finansowych niekorzystnych trendów na wykresach nie skończyła się.

W tej sytuacji kluczowe będę raporty, a raczej ich interpretacja przez rynek, spółek, których notowania rosną. W tym gronie znajdują się American Express, Boeing, Exxon Mobile, Verizon Communications, Home Depot, McDonald?s i SBS Communications.

Ropa wciąż droga

Publikacji wyników towarzyszą utrzymujące się powyżej 50 dolarów za baryłkę ceny ropy. - Najgorsze dopiero przed nami - stwierdził jeden z ekonomistów, komentując tę sytuację. Choć nie sprecyzował dokładnie, o co chodzi, można przypuszczać, że miał na myśli scenariusz, w którym ropa wciąż będzie drożeć, ale już nie pociągnie w górę notowań firm petrochemicznych. Te mają znaczący wpływ na wartość najważniejszych światowych indeksów. Dlatego ważnym momentem dla rynku może być publikacja raportu Exxon Mobile i komentarz spółki do niego. To wydarzenie będzie miało miejsce 28 października. Rynek oczekuje, że zysk na akcję za III kwartał wyniesie 87 centów.