RPP nie zmieni stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu-analitycy

Warszawa, 13.12.2004 (ISB) - Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie zmieni na grudniowym posiedzeniu stóp procentowych, uważają zgodnie ekonomiści. Dodają, że w grudniu posiedzenie odbywa się wcześniej niż zazwyczaj i RPP nie będzie miała pełnych danych makroekonomicznych. Wszyscy z 12 ankietowanych przez ISB ekonomistów oczekują, że Rada pozostawi stopy bez zmian.

Ekonomiści podkreślają, że ostatnie dane o wzroście gospodarczym w trzecim kwartale wykazały niezadowalające tempo ożywienia inwestycji (4,1%), co może nieco niepokoić Radę. Wskazują też na rolę umacniającego się złotego.

"Nie spodziewamy się zmiany stóp procentowych ani nastawienia w polityce pieniężnej, a w komunikacie po posiedzeniu, jak zwykle będzie podkreślona kwestia wciąż mocnego złotego i jego deflacyjnego wpływu" - napisali w raporcie analitycy ING Financial Markets.

Decyzja RPP po dwudniowym posiedzeniu ma zostać opublikowana w środę, 15 grudnia. Zazwyczaj posiedzenia RPP odbywają się w ostatniej dekadzie miesiąca.

"Takim niepisanym zwyczajem poprzedniej Rady było to, iż w grudniu nie podejmowano decyzji, a jedną z przyczyn jest to, że grudniowe posiedzenia odbywają się wcześniej niż w pozostałych miesiącach i nie ma jeszcze wszystkich danych makroekonomicznych" - uważa Marcin Mrowiec, ekonomista Banku BPH.

"Sądzimy, że obecna Rada też będzie kontynuowała ten zwyczaj. Mamy też bardzo wyraźne sygnały ze strony RPP, iż cykl podwyżek stóp procentowych być może dobiega końca" - dodał.

We wtorek, 14 grudnia, mają zostać opublikowane dane o inflacji w listopadzie, zaś w piątek - już po posiedzeniu RPP - dane o produkcji przemysłowej i cenach producentów w listopadzie, natomiast 23 grudnia - dane o cenach żywności w pierwszej połowie grudnia.

Ekonomista BPH nie oczekuje już żadnych podwyżek stóp procentowych, natomiast, jeżeli chodzi o ewentualną obniżkę stóp, to może się to najwcześniej stać w drugiej połowie 2005 roku.

"Nasz scenariusz jest taki, że podwyżki się już skończyły i stopy będą na poziomie nie zmienionym przez cały przyszły rok" - powiedział Mrowiec.

"Natomiast jest też kwestia tempa wzrostu gospodarczego i kursu walutowego w najbliższych miesiącach. Gdyby złoty się dalej umacniał, to można będzie oczekiwać, ale to już w perspektywie pewnie drugiego półrocza, jakichś obniżek, ale to już nie jest nasz bazowy scenariusz" - dodał.

W tym roku rada trzykrotnie podwyższała stopy procentowe łącznie o 125 punktów bazowych, ostatni raz w sierpniu. Obecnie podstawowa stopa referencyjna wynosi 6,5%, a nastawienie w polityce monetarnej jest od kwietnia restrykcyjne. (ISB)

Barbara Woźniak

bas/qk/tom