Ugoda w ciągu tygodnia?

Wczoraj rząd zaakceptował warunki ugody z Eureko, mniejszościowym akcjonariuszem PZU. Debiut giełdowy ubezpieczyciela ma się odbyć na przełomie maja i czerwca 2005 r. Największym akcjonariuszem ma być Eureko. Skarb Państwa będzie miał jednak wielu uprawnień.

Warunki ugody ujawnił wczoraj późnym popołudniem minister skarbu Jacek Socha. Wcześniej zaakceptował je rząd. - Porozumienie będzie podpisane, jak tylko zostaną uzgodnione ostatnie szczegóły. Potrzeba na to kilka dni. Sądzę, że umowa będzie gotowa przed świętami Bożego Narodzenia - powiedział wczoraj minister skarbu.

Rządowe blokady

Z naszych informacji wynika, że tekst ugody był gotowy od kilku dni. Zgodnie z nim Eureko będzie największym akcjonariuszem PZU - w rękach Holendrów po ofercie publicznej będzie do 40% akcji ubezpieczyciela. Drugim współwłaścicielem będzie Skarb Państwa, którego udział spadnie z 55,09% do 25% plus jedna akcja. Trzecim silnym udziałowcem ma być EBOiR, który ma kupić 5% akcji od Skarbu Państwa już w marcu 2005 r. Zarówno EBOiR, jak i Eureko nie będą mogły sprzedać akcji przez pięć lat. Holenderski inwestor będzie miał również przez pewien okres ograniczenia co do nabywania akcji PZU (przestaną automatycznie działać, jeśli jakiś inwestor przekroczy 12,5% udziałów w kapitale spółki). Gdy wygasną, a Eureko będzie chciało zostać inwestorem większościowym, będzie musiało uzyskać zgodę rządu, KPWiG, KNUiFE oraz ogłosić wezwanie na zakup pozostałych akcji.

Skarb Państwa, który będzie sprzedawał akcje, zagwarantował sobie szereg uprawnień. Będzie miał większą liczbę miejsc w radzie nadzorczej, niż wynikać to będzie z parytetu - trzy stanowiska plus jedno obsadzane przez niezależnego członka (Eureko ma trzy miejsca, EBOIR - jedno). Przysługiwać mu będzie prawo pierwokupu akcji sprzedanych Eureko i EBOiR.

Czerwcowa oferta

Jednym z najważniejszych warunków ugody jest jak najszybsze upublicznienie PZU. - Termin debiutu wyznaczono na przełom maja i czerwca 2005 r. - powiedział wczoraj J. Socha. Prace ruszyły już pełną parą. Trwa przetarg na doradcę przy tej prywatyzacji - w ubiegły wtorek zgłosiło się osiem konsorcjów, z czego sześć pod koniec przyszłego tygodnia zostanie zakwalifikowanych do kolejnego etapu. Ministerstwo skarbu chce wyłonić zwycięzcę do końca stycznia. W ciągu dwóch miesięcy doradca powinien przygotować analizy oraz prospekt, aby najpóźniej w kwietniu przedstawić rekomendację. Według ministra Jacka Sochy, na giełdę trafi 20% akcji PZU. 5-proc. pakiet będzie mogło dodatkowo kupić Eureko (ma obecnie 20,91% akcji).

Szacunkowa wartość oferty wyniesie, według cen, jakie oferowane są za akcje PZU obecnie na rynku niepublicznym, około 2,6 mld zł. Free float będzie jednak większy, bo na giełdzie pojawią się zapewne akcje pracowników oraz skupione od nich przez instytucje finansowe (łącznie około 14%).