Nowa rzeczywistość, w jakiej znalazł się wczoraj polski rynek walutowy, miała przełożenie na rynek obligacji. Poniedziałkowe osłabienie złotego przyczyniło się do słabego otwarcia we wtorek. W ciągu dnia rentowność wzrosła jeszcze nieco na całej krzywej, chociaż odbyło się to przy obrotach koncentrujących się na środku krzywej, w szczególności na papierze DS0509. Rentowność tej obligacji ustabilizowała się w okolicach 5,71%, co odpowiada cenie 101,00. Wczoraj aktywni byli przede wszystkim gracze krajowi. Pod koniec sesji rentowność OK0407 wynosiła 5,60%, PS0310 5,71%, a DS1015 5,66%. Oznacza to wzrosty odpowiednio o 5 pb, 6 pb i 3 pb.
Dzisiaj w centrum uwagi będzie decyzja Rady Polityki Pieniężnej. Instrumenty finansowe rynku pieniężnego dyskontują redukcję stopy interwencyjnej o 50 pb. Dlatego wydaje się, że taka obniżka nie powinna mieć większego wpływu na notowania obligacji. Prognozowana przez Pekao redukcja o 25 pb byłaby lekkim rozczarowaniem i w krótkim terminie mogłaby się przyczynić do wyprzedaży obligacji.
Warto zwrócić uwagę, że wczorajsza decyzja Węgierskiego Banku Centralnego o obniżeniu stopy bazowej o 50 pb była zgodna z oczekiwaniami, a reakcja rynku była bardzo umiarkowana - rentowność spadła o około 5 pb na całej krzywej.
Tekst wyraża osobiste poglądy autora
