Posłowie pogrzebią sekurytyzację?

Są chętni na sekurytyzację. Do KPWiG trafiły trzy wnioski dotyczące uruchomienia funduszy inwestujących w długi. Kolejne są w przygotowaniu. Firma windykacyjna Intrum Justitia postanowiła nawet utworzyć w tym celu własne TFI. Wszystkie projekty mogą jednak pogrzebać posłowie.

W najbliższy wtorek Sejm ma głosować nad senackimi poprawkami do ustawy o VAT, które w minionym tygodniu przyjęła sejmowa Komisja Finansów Publicznych. Dotyczą m.in. opodatkowania transakcji obrotu wierzytelnościami, które teraz są zwolnione z VAT. Firmy zajmujące się windykacją podnoszą larum. Wejście w życie proponowanych zapisów może oznaczać, że tworzenie funduszy sekurytyzacyjnych stanie się nieopłacalne. Sekurytyzacja to w uproszczeniu zamiana wierzytelności (np. kredytów bankowych) na papiery wartościowe.

Wiadomo, że do utworzenia takiego funduszu przymierzało się BPH TFI, współpracujące z firmą windykacyjną Kruk. Czy podmioty te zrezygnują ze swoich planów? - W ogóle nie dopuszczamy takiej ewentualności, że poprawki przejdą podczas głosowania w Sejmie - mówi Iwona Słomska, rzecznik Kruka.

Plany dotyczące sekurytyzacji ma też Skarbiec. Współpracuje w tej sprawie z firmą windykacyjną Best. Czy prace nad nowym funduszem zostaną wstrzymane? - Musimy projekt od nowa przeanalizować - mówi Piotr Kuba, członek zarządu Skarbca.

Możliwości opodatkowania obrotu wierzytelnościami nie dopuszcza też do siebie Grzegorz Dmochowski, prezes Intrum Justitia, jednej z wiodących firm windykacyjnych w Polsce. - Na początku kwietnia złożyliśmy w KPWiG wniosek o utworzenie funduszu sekurytyzacyjnego. Czekamy też na zgodę Komisji na uruchomienie własnego TFI - mówi.

Firmy zajmujące się obrotem wierzytelnościami zwierają szyki, aby ratować sekurytyzację.

- Organizujemy w przyszłym tygodniu konferencję. Będziemy próbowali przekonać posłów, że poprawki są absurdalne - informuje I. Słomska z Kruka. Aktywnie działa w tym zakresie także Konferencja Przedsiębiorstw Finansowych, zrzeszająca m.in. firmy z branży windykacyjnej.

Zarzuty KPF (do senackich poprawek) dotyczą m.in. tego, że nie wiadomo, kto miałby wystawiać fakturę VAT, a kto płacić podatek. Kolejna sprawa to definicja obrotu wierzytelnościami. Według specjalistów, są to prawa majątkowe, a nie usługi, a tym bardziej towary. Nie powinny być zatem obłożone podatkiem VAT. Według KPF, takich przepisów nie ma żaden kraj w Unii Europejskiej.

W opinii Mirosławy Szakun, radcy prawnego KPF, jeżeli senackie poprawki wejdą w życie, sekurytyzacja stanie się nieopłacalna. A to oznacza, że nie będzie sensu tworzenia w Polsce funduszy sekurytyzacyjnych (interesują się głównie wierzytelnościami bankowymi).

Dlaczego? - Załóżmy, że bank sprzedaje wierzytelność za 5% jej wartości nominalnej, np. 5 tys. zł. Fundusz ją kupuje i odzyskuje jeszcze dodatkowo 1-2%, czyli łącznie 6-7 tys. zł. Z proponowanych przepisów wynika natomiast, że obłożona podatkiem może być różnica między ceną sprzedaży wierzytelności a jej wartością nominalną, czyli w naszym przypadku 95 tys. zł. 22% VAT od tej kwoty to 20,9 tys. zł - wyjaśnia M. Szakun. - Jeżeli przyjmiemy, że fakturę powinien wystawić ten, kto odnosi korzyści z transakcji, czyli fundusz, to oznacza, że podatek powinien zapłacić bank. Ponieważ bank nie jest płatnikiem VAT, nie może pomniejszyć kwoty 20,9 tys. zł o podatek naliczony. A to powoduje, że operacja sprzedaży wierzytelności staje się dla niego nieopłacalna - dodaje. Jej zdaniem, sens ekonomiczny miałaby sprzedaż wierzytelności, ale za minimum 95% ich ceny nominalnej.

Przypomnijmy, że sekurytyzacja wywołała już jedną burzę w Sejmie podczas prac nad ustawą o funduszach inwestycyjnych. Posłowie znacznie ograniczyli możliwość dochodzenia przez fundusze sekurytyzacyjne swoich praw od dłużników.

Intrum Justitia zajmuje się obrotem wierzytelnościami

w 21 krajach Europy. Zatrudnia 2,9 tys. pracowników.

Główna siedziba firmy mieści się w Szwecji. Od 2002 r. jest notowana na giełdzie w Sztokholmie - takie informacje można znaleźć na polskiej stronie Intrum Justitia.