Wczoraj przeważyła podaż papierów ze strony banków krajowych i zagranicznych, co spowodowało lekkie wzrosty rentowności. Obroty były jednak stosunkowo niskie, a na rynku panowała atmosfera oczekiwania na dzisiejszą decyzję RPP. Odrzucenie wotum nieufności dla ministra Gronickiego nie miało żadnego wpływu na notowania obligacji, a realizacja zysków była związana z korektą na bundach. Na koniec dnia rentowność dwuletniej OK080 wynosiła 4,73%, pięcioletniej PS0310 4,82%, a dziesięcioletniej DS1015 4,79%.
Dzisiejsza decyzja Rady jest bardzo ważnym wydarzeniem dla obligacji. Redukcja stóp procentowych jest praktycznie pewna i sądzę, że bez większego znaczenia jest to, czy RPP obniży stopy o 25 pb, czy też o 50 pb. Znacznie ważniejsze jest, czy Rada zmieni nastawienie z neutralnego na łagodne. Rynek jest przekonany o takiej decyzji i ewentualne rozczarowanie oznaczałoby wyprzedaż obligacji przede wszystkim z krótkiego końca krzywej. Z kolei zmiana otworzyłaby drogę do dyskontowania scenariusza jeszcze głębszych redukcji, niż wskazują na to aktualne poziomy rentowności i stawek kontraktów FRA.
