TU Europa wystawione na sprzedaż

Leszek Czarnecki, znany inwestor giełdowy, szuka kupców na grupę ubezpieczeniową Europa - dowiedział się PARKIET. Zainteresowani od kilku tygodni mogą odbierać memoranda informacyjne.

Europa jest jednym z dwóch towarzystw ubezpieczeniowych notowanych na GPW (drugie to TUiR Warta). Jej właścicielem jest Leszek Czarnecki. Z podmiotem zależnym - holenderską spółką LC Corp. - posiada 99,47% udziałów. Potencjalny kupiec przejmie jednak jednym ruchem dwa towarzystwa. W skład grupy kapitałowej wchodzi bowiem życiowe TUnŻ Europa, w 100% należące do giełdowej firmy.

Zmiana decyzji?

Leszek Czarnecki wspominał wcześniej, że będzie dążyć do rozwodnienia kapitału przez nową emisję skierowaną do inwestorów finansowych (wcześniej skupił akcje m.in. od OFE AIG i DOM). Według deklaracji, emisja miała się odbyć na początku roku. Najwyraźniej zmienił zdanie. Z nie-

oficjalnych informacji wynika, że miesiąc temu do potencjalnych inwestorów trafiło zapytanie ofertowe. Próbowaliśmy informację zweryfikować. Leszek Czarnecki z powodu choroby był wczoraj niedostępny. Piotr Stępniak, prezes Getinu Holding, prawa ręka L. Czarneckiego, uchylił się od komentarza. Ale to, że grupę wystawiono na sprzedaż, potwierdziliśmy u dwóch prezesów firm działających na rynku ubezpieczeń, do których dotarła oferta.

Dochodowa nisza

Ich zdaniem, grupą Europa mogą być zainteresowani inwestorzy, którzy nie prowadzą działalności w Polsce albo firmy chcące wejść w rozwijający się dynamicznie segment bancassurance, np. Compensa, Genworth Financial (obydwie odmówiły komentarza w tej sprawie), w którym grupa Europa się specjalizuje. I ma tam mocną pozycję - współpracuje z ponad 20 instytucjami: bankami, firmami leasingowymi, pośrednikami finansowymi (jej produkty dołączane są do np. kredytów bankowych). Co więcej, mimo utraty kilku klientów (dużych banków), radzi sobie wyjątkowo dobrze. Majątkowe TU Europa, która ubezpiecza spłaty kredytów hipotecznych, zebrało w I półroczu br. 37,8 mln zł składek, o 46,4% więcej niż rok wcześniej. Zysk netto wyniósł 10,8 mln zł. W tym samym okresie TUnŻ Europa, specjalizujące się w polisach antypodatkowych oraz ubezpieczające na życie kredytobiorców (np. zaciągających pożyczki konsumenckie) pozyskało 159,8 mln zł składek i zarobiło na czysto 1,5 mln zł.

(Nie)rynkowa cena

Grupa Europa może być atrakcyjnym kąskiem. Problemem jest cena, a także to, że TU Europa (spółka matka) jest notowane na GPW. Wartość rynkowa ubezpieczeniowej spółki wynosi blisko 350 mln zł (według kursu ze środy). Zakup towarzystwa możliwy jest tylko w wyniku wezwania, za które - biorąc pod uwagę średnią z trzech ostatnich miesięcy (zgodnie ze znowelizowanym prawem) trzeba wyłożyć minimum 336 mln zł. Inwestor, który zechce kupić TU Europa, będzie musiał zapłacić premię. Można więc szacować, że przejęcie będzie kosztować ok. 400 mln zł.

Według naszych informatorów, Leszek Czarnecki jest zdecydowany sprzedać Europę. Ma to związek z planami otwarcia się Getin Banku (kontrolowanego poprzez Geting Holding przez Leszka Czarneckiego) na ofertę innych dostawców usług, co jest dochodową działalnością, nie angażującą przy tym kapitałów. Pieniądze uwolnione ze sprzedaży grupy zasilą prawdopodobnie Getin Bank, który zapowiada dalszą ekspansję na rynku kredytów hipotecznych.