Najlepszy miesiąc w historii pochodnych na GPW

Padają kolejne rekordy wolumenu na rynku kontraktów terminowych na warszawskiej giełdzie. W ostatnią środę odnotowano szczyt aktywności inwestorów na rynku futures na indeks WIG20 - zaledwie sześć sesji po wcześniejszym maksimum.

Szansę na dalszy wzrost obrotów stwarza nowy harmonogram sesji giełdowej, który będzie obowiązywać już od poniedziałku. Zmiany w większym stopniu dotyczą jednak rynku kasowego, który będzie się rozpoczynać 30 minut wcześniej i kończyć 10 minut później. Sesja na rynku terminowym zostanie natomiast wydłużona tylko o 10 minut - jej harmonogram przedstawiony jest w tabeli.

Rok 2005

będzie bardzo udany

Niedawny rekord wolumenu obrotów kontraktami na WIG20 z 20 września wynosił 45 891 instrumentów. W środę został przekroczony o 566 pochodnych, dzięki czemu rekordowy okazał się także cały wrzesień. W skali miesiąca wolumen wyniósł aż 653 tys. kontraktów, czyli o 17% więcej niż we wrześniu 2003 roku. Po pierwszych trzech kwartałach można śmiało twierdzić, że rekordowy będzie także cały rok. Dotychczasowy wolumen obrotów wszystkimi seriami to 3,7 mln kontraktów terminowych. Obowiązujący rekord z 2003 roku to natomiast 4,12 mln sztuk - do jego pokonania wystarczy więc, że przeciętnie dzienne obroty przez najbliższe trzy miesiące wyniosą przynajmniej 6,7 tys. kontraktów. Dla porównania dzienna średnia z ostatnich dziewięciu miesięcy to prawie 20 tys. instrumentów.

Cały czas trwa także wyraźny rozwój rynku opcji. Także tutaj wrzesień okazał się rekordowy. Wolumen wyniósł ponad 36 tys. instrumentów, czyli o 50% więcej niż przed miesiącem. Po trzech kwartałach natomiast obroty zbliżyły się do 147 tys. instrumentów, w całym 2004 roku nie przekroczyły 79 tys.

Trend zatrzymany

Ponadprzeciętne obroty niosą sygnał ostrzegawczy dla posiadaczy długich pozycji. Historyczna analiza wykresu pokazuje, że z reguły wzrost zainteresowania kontraktami towarzyszył średnioterminowym ekstremom. Ostatnio zdecydowanie częściej szczytom. Sam wolumen nie jest jednak dostatecznym źródłem informacji o stanie rynku i dlatego tylko na jego podstawie lepiej nie podejmować inwestycyjnych decyzji. Byki nie miałyby więc powodu do zmartwień, gdyby nie sam wykres kontynuacyjny kontraktów na WIG20. Tutaj po raz drugi w krótkim czasie nie do przejścia okazała się bariera 2500 pkt. Odwrót od niej nastąpił w środę, a na wykresie świecowym pojawiła się formacja objęcia bessy. W trwającym od maja trendzie wzrostowym układ ten pojawiał się już kilka razy, ale za każdym razem kończyło się tylko na chwilowej korekcie. Nie da się wykluczyć, że podobnie będzie i tym razem i dlatego z decyzjami o sprzedaży lepiej się jeszcze trochę wstrzymać. Przynajmniej do chwili, kiedy notowania spadną poniżej 2400 pkt.

Czy będzie podwójny szczyt?

Wtedy na wykresie powstanie niewielka formacja podwójnego szczytu, która z ostatnim układem świec i wolumenu będzie mieć wystarczająco pesymistyczny ładunek, by na jej podstawie zaryzykować sprzedaż kontraktów. Wygenerowany w takich okolicznościach sygnał powinien dość szybko sprowadzić kurs kontraktów do linii trendu wzrostowego (2300 pkt), a od testu tej bariery będą zależeć losy trwającej od maja hossy.

Teraz warto wstrzymać się z decyzjami o kupnie kontraktów. Jeżeli ostatnie sygnały miałyby się okazać fałszywe, to dobry moment do otwarcia długich pozycji pojawi się z chwilą przełamania oporu rozciągającego się od 2500 do 2518 pkt.

Szkolenia w Poznaniu i w Toruniu

GPW wspólnie z biurami maklerskimi organizuje szkolenia na temat debiutujących 17 października opcji na akcje. Bezpłatne wykłady będą dotyczyć podstaw tych instrumentów (istoty i zasad obrotu nimi na GPW oraz podstawowych technik zarabiania na rynku opcji). Szkolenia są adresowane przede wszystkim do inwestorów indywidualnych. Najbliższe odbędą się 4 października w godz. 16.45-18.45 w Poznaniu (ul. Roosvelta 18, Sala konferencyjna Banku BPH SA, zapisy pod numerem tel. [phone]) oraz 5 października w godz. 16.30-18.30 w Toruniu (ul. Szeroka 16, zapisy pod numerem telefonu 0-56 621-04-56).