Nie przestaje mnie zadziwiać zachowanie polskiej giełdy w ostatnich tygodniach. W zupełnym oderwaniu od panujących realiów politycznych nasza giełda dokładnie odzwierciedlała zachowanie indeksów zagranicznych - jednym słowem, jak korekta w całej Europie, to również i u nas. Wydaje się, że dopiero wczoraj inwestorzy zauważyli, kto wygrał wybory w kraju i czy szykują się stabilne rządy jednej koalicji przez całą kadencję. Ciekawe, że na rynku długu i złotego inwestorzy pojęli już tę "tajemną" wiedzę blisko dwa tygodnie temu... Może po prostu inwestujący w akcje mają do przetrawienie większa ilość informacji, ale gdzie ten efektywny rynek...?
Cały czas uważam, że 10-procentowy korekcyjny spadek po półrocznej hossie to trochę mało, to samo zastrzeżenie dotyczy czasu jego trwania (ledwie trzy tygodnie). "Korekta w korekcie" miała charakter tyleż dynamiczny, co niespodziewany, ostatecznie jednak zatrzymała się w dość wyraźnej strefie oporu. W ciągu najbliższych tygodni spodziewam się kontynuacji korekty spadkowej, której tempo powinno jednak ulec spowolnieniu. Wciąż aktualna jest prognoza względnie silniejszego zachowania sektora średnich spółek w stosunku do indeksu WIG20.
Cały 2005 rok niemal na pewno zakończymy na plusie - już teraz należy sobie postawić pytanie "co dalej?". Globalny wzrost gospodarczy i wzrost inflacji wymuszą prawdopodobnie podwyższanie stóp procentowych na najważniejszych rynkach, także w Stanach Zjednoczonych, które trend ten już dawno zapoczątkowały. Wiemy wszyscy z przeszłości, że miałoby to negatywny wpływ na wszystkie rynki rozwijające się, tradycyjnie zasilane tanim kapitałem. A ponieważ - jak ostatnio - zdarzają się okresy, w których nasza giełda kurczowo chodzi łeb w łeb z innymi rynkami, może nie pomóc wciąż dobra koniunktura gospodarcza prognozowana na przyszły. rok
Zwróć uwagę:
Echo, GTC - słabnąca waluta to woda na młyn tych spółek
