Przyszłość należy do zespołów, nie jednostek

Coroczne konferencje Międzynarodowej Federacji Relacji Inwestorskich (IIRF) integrują środowisko i są znakomitą platformą wymiany informacji i doświadczeń.

Publikacja: 24.11.2005 08:15

IIRF jest stowarzyszeniem narodowych organizacji skupiających środowisko zawodowe inwestor relations, zarejestrowanych już w 25 krajach na całym świecie. Polski Instytut Relacji Inwestorskich (PIRI) jest członkiem IIRF od wiosny 2005 r. IIRF powstała w 1990 roku w celu promowania tematyki relacji inwestorskich oraz wspierania przy tworzeniu lokalnych stowarzyszeń w krajach, w których funkcjonuje aktywny rynek kapitałowy. Celem organizacji jest promowanie najlepszych standardów zawodowych IR w skali światowej i tworzenie forum wymiany informacji z zakresu tzw. best practices oraz innych doświadczeń i idei. Każde ze stowarzyszeń krajowych prowadzi swą działalność samodzielnie, a coroczne konferencje IIRF dają możliwość wymiany informacji i nawiązania kontaktów, które procentują w działalności zawodowej. Tradycją jest, iż głównym organizatorem konferencji każdego roku jest inna organizacja narodowa. W tym roku było to Holenderskie Stowarzyszenie Relacji Inwestorskich, wspierane przez Bank ABN-AMRO, który użyczył swego centrum konferencyjnego na cele imprezy (Amsterdam, 15-16 września).

Przegląd problemów branży

Tematyka referatów prezentowanych przez praktyków IR, CEO, CFO oraz audytorów czy analityków, przedstawianych z różnej perspektywy zawodowej, daje doskonały przegląd problemów, którymi żyje aktualnie branża. Do głównych tematów tegorocznej imprezy należało: raportowanie według nowych standardów rachunkowości, najlepsze praktyki w zawodzie IR, transparentność raportowania i prezentacji firmy, corporate governance i compliance oraz odpowiedź na pytania, czy profesji IR grozi zmierzch wobec coraz częstszych przypadków całkowitego przejęcia firm przez kapitał prywatny i czy fundusze headingowe są szansą czy zagrożeniem dla rozwoju inwestor relations.

Rola IR się zmienia

Z dyskusji konferencyjnych wynika, że najlepsze praktyki w inwestor relations odzwierciedlają zmieniającą się rolę IR. W ostatnich latach charakteryzowało je wprowadzanie standardów raportowania finansowego, ograniczenie selektywnego informowania przez wprowadzenie zasad fair disclosure i innych regulacji. Istotna jest rosnąca rola proaktywnego IR, pozostającego w bliskim związku z tworzeniem strategicznych kierunków rozwoju firm. Źródłem sukcesów współczesnego IR nie jest wysiłek pojedynczych osób, lecz praca zaangażowanych zespołów, wspieranych przez członków zarządu i dyrektorów, którzy angażują się w bezpośrednie kontakty i spotkania z inwestorami. Wielu referentów podkreślało, że mimo imponującego rozwoju nowoczesnych środków komunikowania się z inwestorami i dostępności informacji przez internet, paradoksalnie nie tracą znaczenia bezpośrednie spotkania, wizyty czy roadshows.

Jeden z analityków stwierdził, że te same informacje ze stron www czy prasy ma dziś każdy, nie każdy natomiast ma możliwość osobistego porozmawiania z CEO o strategii firmy, a przez bezpośrednie kontakty z wybranymi przedstawicielami kierownictwa wyrobienia sobie zdania o jakości zarządzania i skuteczności podejmowanych decyzji. Internacjonalizacja rynków kapitałowych, rosnąca konkurencyjność na rynkach finansowych powoduje, że aktywność IR ma coraz częściej zasięg globalny, wykraczający poza granice krajów pochodzenia firm. Stąd konieczność brania pod uwagę także różnic w otoczeniu kulturowym czy prawnym. Kolejnym trendem jest wyraźne określenie według wyznaczonych kryteriów grup docelowych w aktywności IR, by podnieść efektywność działania. Jako jeden z ważniejszych celów tzw. targeting policy wymieniano wykorzystanie korzyści, jakie niesie lojalność inwestorów.

Brak przejrzystości informacji

Brak zainteresowania spółką, nie mówiąc już o lojalności inwestorów, wynika w dużej mierze z braku przejrzystości dostępnych informacji. Stąd drugi, duży blok tematów poświęcony właśnie temu zagadnieniu. Występuje ogromne zróżnicowanie w zakresie i sposobach prezentacji informacji przez IR nie tylko z przyczyn wewnętrznych, ale także ze względu na wymagania lokalne, narodowe legislacje i organy regulujące rynek. IR z kolei ma często problemy z identyfikacją aktualnych akcjonariuszy i uzyskaniem informacji na ich temat. Generalnie ani przedstawiciele IR, ani inwestorzy nie są zadowoleni z aktualnego poziomu transparentności informacji i zauważają wspólny interes w działaniach zmieniających ten stan rzeczy. Choć sporo w tym zakresie zrobiono, zmiany nie mogą ograniczać się jedynie do działań legislacyjnych, które zmierzają do ochrony praw inwestorów mniejszościowych czy przeciwdziałaniu praniu brudnych pieniędzy lub tzw. insider tarding - postulowano.

Przedstawiciele narodowych środowisk wskazywali na konferencji, że w zakresie przejrzystości informacji o aktualnym akcjonariacie, IIRF jest właściwym organem, który może namawiać czy lobbować rządy i regulatorów do opracowania, a później wdrożenia nowych regulacji zwiększających zakres i przejrzystość dostępnych informacji o akcjonariacie.

Temat przejrzystości i dostępności informacji był już przedmiotem dyskusji na poprzednich konferencjach. Zaowocował powstaniem kilku tematów badawczych i wdrożeniem badań ankietowych. Rezultaty owych badań zaprezentowano na sesjach problemowych w Amsterdamie.

Standardy rachunkowości

absorbują IR

Wiele uwagi na tegorocznej konferencji poświęcono wprowadzeniu nowych standardów rachunkowości. Dyskusja na forum IIRF potwierdza fakt, że było to wydarzenie, które angażowało nie tylko służby finansowe, audytorów, ale stało się także wyzwaniem dla działów inwestor relations. Przygotowania, szkolenia, nowy sposób prezentacji towarzyszyły dodatkowo od zeszłego roku codziennej pracy IR. Zanim jeszcze spółki opublikowały wyniki, przedstawiciele IR na kilka miesięcy wcześniej starali się odpowiedzieć, jaki wpływ na ostateczny wynik finansowy czy wskaźniki będzie miało wprowadzenie nowych zasad np. reklasyfikacji czy rewaluacji aktywów. Rynek wysoko oceniał przy tym otwartość IR w tym zakresie i zdolność do udzielenia fachowych odpowiedzi. Prezentacja ostatecznych danych rachunku wyników czy bilansu według nowych reguł nie zakończyła procesu wdrażania nowych zasad rachunkowości, a reakcje rynku na zmiany powinny być pod stałą obserwacją IR. Potrzebna jest też nadal edukacja. Jednak już obecnie, jak podkreślali niektórzy uczestnicy konferencji, zauważalna jest poprawa porównywalności podmiotów gospodarczych - konkurentów pochodzących z Wielkiej Brytanii, Europy i Stanów Zjednoczonych.

Oczekiwania wobec IR

Tradycyjnie IR przypada rola kształtowania wizerunku firmy na zewnątrz organizacji. IR powinien być dla inwestorów i analityków źródłem informacji o strategii i wynikach finansowych firmy. Z tego względu pracownicy IR powinni posiadać pogłębioną wiedzę o biznesie i jego strategicznych kierunkach rozwoju oraz wykazywać się wysokimi umiejętnościami w zakresie relationship management. Najwyższe kierownictwo firmy dedykuje zazwyczaj dużą część swojego czasu na działania w sferze IR i oczekuje, że czas ten będzie wykorzystany efektywnie. Dlatego konieczna jest kwalifikacja i organizacja przez służby IR spotkań z profesjonalnymi inwestorami i analitykami na odpowiednim wysokim poziomie.

Rośnie też oczekiwanie od IR tzw. feedbacku z rynku o osiągnięciach i porażkach firmy. Zarządy wielu firm chcą obecnie wiedzieć, co jest ważne w ich działalności dla inwestorów i co leży u podstaw decyzji inwestycyjnych dotyczących nie tylko ich firmy, ale także konkurentów. Ważna jest też stała dostępność służb IR i zdolność szybkiego reagowania na zadawane pytania.

Globalne forum w internecie

Pełne spektrum tematów i dyskusji prowadzonych na forum wrześniowej konferencji IIRF jest na stronach internetowych Międzynarodowego Stowarzyszenia Relacji Inwestorskich (www.iirf.org). Można tam znaleźć w całości materiałyW tegorocznym spotkaniu w Amsterdamie (15-16września) wzięło udział 200 przedstawicieli stowarzyszonych federacji oraz reprezentantów biznesu, analityków, agencji ratingowych i firm konsultingowych. Wrześniowej konferencji towarzyszyło również Pierwsze Globalne Forum Przedstawicieli Narodowych Organizacji Inwestorskich.

Autor to wiceprezes Polskiego Instytutu

Relacji Inwestorskich, dyrektor

Departamentu Controllingu

Strategicznego BRE Banku

Igor Chalupec,

prezes PKN Orlen

Wprowadzenie w PKN Orlen zasad ładu korporacyjnego

i zainicjowanie otwartej komunikacji spowodowało zwiększone

zainteresowanie spółką na rynku kapitałowym.

Gospodarka
Estonia i Polska technologicznymi liderami naszego regionu
Gospodarka
Piotr Bielski, Santander BM: Mocny złoty przybliża nas do obniżek stóp
Gospodarka
Donald Tusk o umowie z Mercosurem: Sprzeciwiamy się. UE reaguje
Gospodarka
Embarga i sankcje w osiąganiu celów politycznych
Gospodarka
Polska-Austria: Biało-Czerwoni grają o pierwsze punkty na Euro 2024
Gospodarka
Duże obroty na GPW podczas gwałtownych spadków dowodzą dojrzałości rynku