Dane o PKB nie przeszkodzą w cięciu

Wzrost gospodarczy wyniósł w ub.r. 3,4% - wynika z prognoz analityków bankowych. Dla RPP te dane nie będą stanowiły przeszkody przy podejmowaniu decyzji o obniżce stóp procentowych. Liczy się głównie niska inflacja.

Gdyby Rada Polityki Pieniężnej nie zdecydowała się jutro na obcięcie stóp procentowych, rynek byłby mocno zdziwiony. Z ankiety, jaką PARKIET przeprowadził wśród ekonomistów kilkunastu banków, wynika, że niemal wszyscy analitycy przewidują, że RPP zdecyduje się na cięcie. Oczekiwana jest obniżka o 25 punktów bazowych. Oznacza to, że podstawowa stopa NBP spadnie do 4,25%.

Jest większość do cięcia

- Perspektywy inflacji wyglądają bardzo dobrze - mówi Piotr Bujak, ekonomista Banku Zachodniego WBK. - Ostatni spadek inflacji oznacza, że wskaźnik oddala się od celu RPP, więc będzie wracał do jej poziomu dłużej niż można się było spodziewać kilka miesięcy wcześniej - dodaje Wojciech Kuryłek, główny ekonomista Kredyt Banku.

Zdaniem P. Bujaka, na to, że faktycznie już teraz dojdzie do obniżki, wskazują wypowiedzi członków rady. Analityków przekonał w ubiegłym tygodniu Marian Noga, który przyłączył się do grupy zwolenników cięcia stóp. - Jego wypowiedź wskazuje, że w radzie jest większość, będąca w stanie przegłosować obniżkę - stwierdza Bujak.

Stopniowa poprawa

Ostatnie dane makroekonomiczne, jakie zostaną opublikowane przed posiedzeniem RPP, będą dotyczyć tempa wzrostu PKB w 2005 r. GUS poda je dzisiaj. Analitycy spodziewają się, że wzrost gospodarczy wyniósł w całym ub.r. 3,4%, zaś inwestycje wzrosły o 4,7%. - Dla RPP i rynku istotne będzie to, jakie wnioski można wyciągnąć z tych danych na temat IV kw. 2005 r. - uważa Mateusz Szczurek, główny ekonomista ING Banku Śląskiego. Jeśli oczekiwania ekonomistów okażą się trafne, to w ostatnich trzech miesiącach PKB rósł w tempie 4,5% - najwyższym od III kw. 2004 r. Dynamika konsumpcji wzrosła do 3,5%, a inwestycji - do 6%. - To oznaczałoby, że sytuacja w gospodarce stopniowo się poprawia. Poza tym wciąż mielibyśmy do czynienia z sytuacją, w której eksport netto przyczynia się do przyspieszenia dynamiki PKB - ocenia M. Szczurek.