Kojarzenie zleceń nie dla IR

Z Łukaszem Dajnowiczem, rzecznikiem prasowym Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, rozmawia Tomasz Chojnowski

Co wolno, a czego nie powinny robić firmy Investor Relations?

Kojarzeniem kupujących i sprzedających instrumenty finansowe powinny zajmować się licencjonowane domy maklerskie, a nie firmy IR. Oczywiście, nie oznacza to, że nie należy korzystać z usług firm dbających o wizerunek. Wręcz przeciwnie - rzetelna promocja i tłumaczenie inwestorom działań firmy są na rynku publicznym szalenie istotne. Firmy IR mogą pomagać uczestnikom rynku kapitałowego, ale nie mają prawa zajmować się kojarzeniem zleceń ani innymi obszarami zarezerwowanymi dla licencjonowanych pośredników.

W jaki sposób KPWiG widzi uregulowanie działalności firm IR? Skoro wkraczają w kompetencje domów maklerskich, czy powinny starać się o licencję na działalność maklerską? Jakie warunki muszą spełnić, aby ją uzyskać?

Dom maklerski jest instytucją zaufania społecznego i dlatego jego działalność podlega specjalnemu nadzorowi Komisji Papierów Wartościowych i Giełd - organu administracji publicznej, którego głównym zadaniem jest ochrona interesów inwestorów. Firmy inwestycyjne mają styczność z oszczędnościami Polaków i ich licencjonowanie oznacza dla klientów większe bezpieczeństwo. Dobre regulacje prawne, oparte na najlepszych światowych standardach, już istnieją. Podstawowe warunki, jakie musi spełnić firma, aby otrzymać zezwolenie KPWiG na prowadzenie działalności maklerskiej, określają przepisy.

Jakie więc dokładnie warunki musi spełniać firma IR, aby uzyskać licencję?

Musi być gwarancja, że interesy inwestorów będą dobrze chronione. Wniosek o udzielenie zezwolenia powinien zawierać m.in.: szczegółowe informacje o znacznych akcjonariuszach, informacje o podmiotach dominujących i zależnych wobec akcjonariuszy wnioskodawcy, informacje o wysokości kapitału własnego ze wskazaniem źródeł jego pochodzenia, regulaminy prowadzenia działalności maklerskiej oraz regulaminy wewnętrzne (m.in. regulamin kontroli wewnętrznej, regulamin tzw. chińskich murów, regulamin inwestowania przez członków zarządu, rady nadzorczej i pracowników domu na własny rachunek w instrumenty finansowe) i wykazanie posiadania dobrej opinii przez członków zarządu w związku ze sprawowanymi funkcjami w instytucjach rynku finansowego.

Dom maklerski musi zatrudniać licencjonowanych maklerów papierów wartościowych i doradców inwestycyjnych. Są też wymogi wysokości posiadanego kapitału założycielskiego. Czy działalność firm IR powinna podlegać kontroli KPWiG?

Firmy, które kojarzą zlecenia, mają obowiązek występować o licencję Komisji. Zachęcamy do tego również te, których obszar działalności jest "graniczny". Przecież licencjonowanie przez KPWiG niesie ze sobą wiele korzyści: cenioną na rynku publicznym przejrzystość, a co za tym idzie - większe zaufanie klientów.

Mówi Pan o działaniu na pograniczu. Czy firma IR może organizować spotkania między zarządzającymi a władzami spółki, gdy ta ją wynajęła, by przedstawić swoją działalność, bo chce później np. sprzedać pakiet akcji w ramach transakcji pozasesyjnej?

Oczywiście, firma IR może organizować spotkania, dopóki nie zajmuje się kojarzeniem zleceń (np. księgę popytu i podaży powinny prowadzić firmy inwestycyjne). Rolą firm IR powinno być wspomaganie komunikacji, a nie pośredniczenie w transakcjach.

Dziękuję za rozmowę.

Governance może być widziany jako proces godzenia ambicji indywidualnych z potrzebą utrzymania i rozwoju wspólnego dobra, które wiąże jednostki przez wspólne interesy.

Krzysztof A. Lis, Henryk Sterniczuk,

"Nadzór korporacyjny", Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2005