Giełdowe spadki uderzyły najbardziej w Arkę

W pierwszych sześciu dniach korekty fundusz Arka Akcji stracił 10 proc., a DWS Top-25 "tylko" 1,5 proc.

DWS Top-25 Małych Spółek w najmniejszym stopniu, spośród funduszy akcji, odczuł skutki przeceny na GPW. Pod uwagę wzięliśmy wyceny pomiędzy 11 (szczyt WIG20) a 19 maja (ostatnie dane dotyczące wartości jednostek uczestnictwa). Wyliczenia nie obejmują poniedziałku, gdy spadki na rynku były największe.

Małe spółki górą

Generalnie najlepiej na spadającym rynku wypadły fundusze skupiające się na małych spółkach, poza DWS Top-25, również ING (minus 2,4 proc.) oraz Pioneer (minus 3,1 proc.). Wytłumaczenie jest proste: małe spółki zachowywały się w pierwszych sześciu dniach korekty znacznie lepiej od dużych. WIG20 stracił pomiędzy 11 a 19 maja 9,5 proc., a WIG 7,5 proc.

Duże znaczenie ma też godzina, z której fundusz bierze kursy akcji do wyceny jednostek uczestnictwa. W przypadku DWS Top-25 jest to godz. 12. Na początku korekty działało to na korzyść funduszu, ograniczając jego straty. Po wczorajszej sesji może być jednak odwrotnie - do południa małe spółki mocno traciły, a później zaczęły odrabiać straty. A to oznacza, że DWS mógł wypaść gorzej od konkurentów. Stosunkowo dobrze między 11 a 19 maja poradziły też sobie fundusze, których strategia inwestycyjna nie ogranicza się co prawda do małych spółek, ale bieżąca polityka zakłada koncentrację w tym segmencie. Przykładem mogą być GTFI Akcji i Fortis Akcji, zarządzane przez Fortis Securities. Pierwszy stracił 2,3 proc., a drugi 2,5 proc.

Trzy najsłabsze fundusze w pierwszych sześciu dniach korekty to Pioneer Akcji Polskich (6,5 proc. straty), DWS Akcji (6,8 proc. na minusie) oraz Arka Akcji (minus 9,6 proc.). Benchmarkiem dla DWS Akcji jest w 80 proc. WIG 20, z kolei benchmarkiem dla Pioneera jest WIG. TFI informuje jednak, że ze względu na duże aktywa, fundusz musi być w znaczącym stopniu zaangażowany w duże spółki.

Zaszkodziła Turcja

Nieco inna jest sytuacja Arki Akcji. W ostatnim czasie fundusz wypada dosyć słabo na tle konkurencji, a po bardzo dobrych wynikach za zeszły rok klienci przyzwyczaili się do tego, że jest najlepszy na rynku. - Z uwagi na wysokie aktywa, musimy angażować się w spółki najbardziej płynne - wyjaśnia Błażej Bogdziewicz, zarządzający z BZ WBK AIB Asset Management.

Ale jest też inna przyczyna. W drugim półroczu zeszłego roku fundusze akcji BZ WBK AIB (również zrównoważony i stabilnego wzrostu) mocno zaangażowały się w rynek turecki. Papiery tureckie stanowiły na koniec roku ponad 9 proc. portfela akcyjnego Arki Akcji oraz ponad 10 proc. portfela akcyjnego funduszu zrównoważonego i stabilnego wzrostu. W ostatnich dniach giełda turecka zachowywała się znacznie gorzej od innych rynków naszego regionu.

Było tanio, jest jeszcze taniej

Dlaczego BZ WBK AIB Asset Management, zarządzający funduszami Arka, zdecydował się wejść na rynek turecki? Krzysztof Grzegorek, prezes firmy, wyjaśnia, że powodem były niskie wyceny spółek. - Zaangażowanie w akcje tureckie jest obecnie istotnie niższe niż pod koniec grudnia - informuje jednak K. Grzegorek. Na koniec grudnia w portfelach funduszy akcyjnych BZ WBK AIB znajdowały się też akcje notowane w Austrii, Wielkiej Brytanii.

Akcje

nadal

na plusie

Mimo spadku wartości jednostek uczestnictwa

w ostatnich dniach, zyski funduszy akcji od początku roku siźgają kilkudziesiźciu procent. Prowadzi DWS

Top-25 Małych Spółek, który zarobił 39,7 proc. (dane

do 19 maja). Na drugim miejscu jest ING Średnich

i Małych Spółek (37,9 proc.),

a na trzecim GTFI Akcji

(25,6 proc.).