Są fundusze, brakuje nieruchomości

Polskie fundusze nieruchomości nie mają co kupować. Rynek komercyjnych projektów skurczył się, odkąd zagraniczni gracze uwierzyli w potencjał wzrostu cen polskich nieruchomości

Dwa polskie fundusze rynku nieruchomości komercyjnych: Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości i BPH Sektora Nieruchomości muszą bardzo się starać, bo popyt na biurowce i centra handlowe w kraju znacznie przewyższa podaż. BPH uruchomił swój fundusz w sierpniu 2005 r. Pół roku później zrealizował pierwszą transakcję, drugą sfinalizował w czerwcu br. Docelowo fundusz chce mieć 20 nieruchomości w portfelu.

Lepiej radzi sobie starsza od funduszu BPH Arka. Wartość przeprowadzonych od połowy 2004 r. 12 inwestycji sięga dziś około 640 mln zł. - Jest więcej inwestorów niż inwestycji - przyznaje Agnieszka Jachowicz, zarządzająca funduszem Arki. - Do dobrego projektu ustawia się kolejka.

99 proc. inwestorów na rynku nieruchomości to inwestorzy zagraniczni: fundusze z Niemiec, Austrii, brytyjskie, amerykańskie i hiszpańskie, ostatnio także izraelskie i luksemburskie. Podbijają ceny, a nowych projektów biurowych jest coraz mniej.

Z danych CB Richard Ellis, firmy doradczej ds. nieruchomości komercyjnych, wynika, że podaż nowoczesnej powierzchni biurowej w Warszawie spadała od ponad 5 lat. W 2000 r. oddano do użytku 350 tys. mkw. biurowców, w 2005 r. - już tylko 125 tys. mkw. Od 2004 r. coraz mniej jest powierzchni do wynajęcia.

Deweloperzy wstrzymali budowę nowych projektów po spadkach czynszów w latach 2001-2003. Inwestorzy walczą o to, co już istnieje. Biurowiec Rondo 1 przy rondzie ONZ w Warszawie trzykrotnie w ciągu 2,5 roku zmienił właściciela, zanim został oddany do użytku.

- Rynek biurowców jest w Polsce wyprzedany. Wiara we wzrost rentowności ze strony inwestorów zagranicznych jest tak silna, że ceny nie odzwierciedlają rzeczywistej wartości. Osiągają poziomy, o którym polscy inwestorzy nawet nie myślą - mówi Łukasz Madej, analityk rynku nieruchomości RedNet Property Group. Dodaje, że polscy inwestorzy, stając do przetargu, nie są przygotowani na tak wysokie ceny.

Oprócz zagranicznych instytucji coraz więcej jest obcokrajowców - osób prywatnych.

To kolejny konkurent dla funduszu Arki, który zamierzał kupić od 15 do 25 nieruchomości o wartości poniżej 15 mln euro (na razie ma ich 8 na wszystkich 12).

TFI, które planują uruchomienie swoich funduszy nieruchomości, zastanawiają się, czy opłaca się wchodzić w inwestycje "na górce". - Rynek jest przegrzany - uważa Tomasz Bogutyn, prezes PKO TFI, które na początku roku zapowiadało uruchomienie funduszu nieruchomości.

komentarze

Urszula Słowik

pracownik katedry inwestycji nieruchomości SGH

Konserwatywne fundusze

Polskie fundusze nieruchomości inwestują bardzo konserwatywnie: w centra handlowe i biznesowe. A tych brakuje. Boom na takie projekty już minął. Poza Warszawą są też inne regiony i rodzaje inwestycji, np. centra logistyczne, parki technologiczne. Fundusze powinny raczej wyznaczać tendencje na tym rynku, kreować go. Tak dzieje się w Stanach Zjednoczonych.

Paulina Górska

doradca ds. marketingu CB Richard Ellis

Mało powierzchni biurowej

W Polsce jest coraz mniej niewynajętej powierzchni biurowej. Na przykład w Warszawie jest to około 190 tys. mkw., czyli 7,9 proc. całkowitej powierzchni. Z kolei w innych miastach bardzo trudno jest znaleźć większe wolne powierzchnie w nowoczesnych budynkach biurowych. Sądząc po planach deweloperów, można się jednak spodziewać, że w Warszawie w latach 2006-2010 przybędzie około 1 mln mkw. powierzchni biurowej.