Polnord deweloperskim ramieniem Prokomu

Nowa strategia, zmiana prezesa i zapowiedź wezwania - to główne powody piątkowego dużego zainteresowania akcjami Polnordu

Jedna bardzo dobra wiadomość i jedna zła obudziły w piątek inwestorów Pol-nordu. Ta pierwsza, według której gdańska firma ma się przeobrazić z nie najlepiej zarabiającej spółki budowlanej w osiągającego krociowe zyski dewelopera, przesłoniła gorsze komunikaty, mówiące o wielomilionowych dotychczasowych stratach Polnordu. W piątek kurs akcji gdańskiego przedsiębiorstwa wzrósł o 18,1 proc., do 25,4 zł.

Wkrótce wezwanie

Prokom Investments (PI), największy akcjonariusz Pol-nordu (kontroluje 34,2 proc. akcji), podpisał z giełdową firmą umowź inwestycyjną, na podstawie której Polnord stanie się centrum działalności deweloperskiej grupy Prokomu. Oznacza to zmianę strategii gdańskiego przedsiębiorstwa, specjalizującego się w generalnym wykonawstwie obiektów mieszkaniowych i wielkopowierzchniowych. Powód zmiany jest oczywisty: na deweloperce można zarobić o wiele więcej niż na budownictwie.

Zanim Polnord podejmie konkretne działania w nowej dziedzinie, Prokom Investments chce sobie zapewnić pełną kontrolę nad gdańską spółką. W tym celu ogłosi jeszcze w sierpniu wezwanie do sprzedaży akcji, w wyniku którego zwiększy swoje zaangażowanie do ponad 50 proc. Zaproponowana cena ma odpowiadać średniemu kursowi spółki z sześciu miesięcy poprzedzających wezwanie. Gdyby zatem Prokom Investments zdecydował się na ten krok teraz, musiałby zaoferować ponad 31 zł za papier.

Nowy szef

Nową strategię Polnordu będą realizować nowi ludzie. Rada nadzorcza, której przewodniczącym został Ryszard Krauze, prezes PI, odwołała dotychczasowego prezesa Andrzeja Piaseckiego. - Moje doświadczenie koncentrowało się przez całą aktywność zawodową wokół wykonawstwa budowlanego. Wobec zasadniczej zmiany strategii spółki i ukierunkowania działalności Polnordu stricte na realizacjź projektów deweloperskich, ustępuję pola osobom bardziej doświadczonym w tej materii - tak swoje odwołanie komentuje A. Piasecki. Do czasowego pełnienia funkcji prezesa Polnordu nadzorcy oddelegowali Zbigniewa W. Okońskiego, będącego jednocześnie wiceprezesem PI. Pierwszym wiceprezesem Polnordu został Witold Orłowski, który będzie pełnił obowiązki dyrektora generalnego.

Polsko-hiszpańskie

projekty

Po przejęciu kontroli nad Polnordem Prokom Investments przekaże giełdowej spółce swoje udziały (49 proc.) w firmie Fadesa Prokom Polska. Jest to spółka powołana przez PI i hiszpańską Fadesę (ma pozostałe 51 proc. udziałów). Fadesa Prokom Polska realizuje wiele inwestycji, m.in. na terenie Miasteczka Wilanów w Warszawie. Szacuje się, że jej przychody do 2010 roku wyniosą około 1,1 mld zł. - Rentowność projektu możemy ostrożnie szacować między 25 a 30 proc. - twierdzi Z. Okoński. Dodaje, że Fadesa Prokom przygotowuje się do realizacji kolejnych projektów deweloperskich w Warszawie, Poznaniu i we Wrocławiu, których wartość jest szacowana na około 115 mln euro.

Prokom Investments wycenia swoje udziały w Fadesie Prokom na ponad 80 mln zł. Przed ich przejęciem Polnord przygotuje własną wycenę, aby zweryfikować te dane. W zamian za 49 proc. udziałów w hiszpańsko-polskiej firmie deweloperskiej Polnord wyda Prokomowi Investments nowe akcje (emisja aportowa). Drugą opcją jest emisja z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy, przy czym PI zobowiązuje się do objęcia nowych walorów w liczbie zapewniającej pozyskanie potrzebnej Polnordowi kwoty. W każdym przypadku udział Prokomu Investments w kapitale gdańskiego przedsiębiorstwa wyniesie maksymalnie 66 proc. (co sugeruje, że PI nie zamierza ogłaszać wezwania na pozostałe walory i wycofywać spółki z giełdy). Kiedy dojdzie do transakcji? - Sądzimy, że najpóźniej w listopadzie - odpowiada Z. Okoński.

Tylko rentowne kontrakty

Witold Orłowski zapewnia, że zmiana profilu działalności Polnordu odbędzie się w sposób płynny. - Nie likwidujemy, tylko ograniczamy aktywność w generalnym wykonawstwie. Będziemy realizować tylko wysokorentowne kontrakty - zapowiada dyrektor generalny. Wszystkie dotychczas zdobyte zlecenia (portfel zamówień przekracza 400 mln zł) Polnord zamierza dokończyć zgodnie z przyjętym harmonogramem. W przyszłości zapewne weźmie udział w przetargu na budowę centrum handlowo-rozrywkowego na terenie Miasteczka Wilanów o wartości ok. 150 mln euro (jest to wspólne przedsięwzięcie Auchan i PI).

Był zysk,

a jest strata

Moment zmiany strategii Pol-nord wykorzystał do "wyczyszczenia" bilansu. M.in. uwzględnił zastrzeżenia audytora, zawarte w raporcie jednostkowym. W efekcie w sprawozdaniu skonsolidowanym za 2005 rok widnieje strata netto sięgająca 87,7 mln zł. Narastająco po 4 kwartałach spółka prezentowała dodatni wynik (2,7 mln zł zysku netto). Taka wartość widniała również w prospekcie emisyjnym, przygotowanym w związku z kwietniową

ofertą publiczną.