Inflacja mniejsza, ale wciąż spora

W sierpniu spadła inflacja w strefie euro. Nieco mniejsza była także w USA. W obu przypadkach był to skutek niższych cen ropy naftowej

Ceny konsumpcyjne w strefie euro były w sierpniu o 2,3 proc. wyższe niż przed rokiem. Miesiąc wcześniej roczna stopa inflacji wyniosła w tym rejonie 2,4 proc. - poinformował w piątek Eurostat, urząd statystyczny Unii Europejskiej. W porównaniu z lipcem ceny były wyższe w ub. miesiącu o 0,2 proc.

To spowolnienie inflacji nie zmniejsza jeszcze obaw Europejskiego Banku Centralnego, że w przyszłym roku ceny mogą rosnąć szybciej. Już ósmy z rzędu rok inflacja ma przekroczyć 2 proc. - docelowy poziom EBC. W tej sytuacji co najmniej czterech członków rady EBC w ostatnich dniach sygnalizowało, że stopy mogą rosnąć również w 2007 r. A szef banku Jean-Claude Trichet wciąż wzywa do "wzmożonej czujności" w kwestii inflacji. Tego właśnie sformułowania używał, uzasadniając wszystkie cztery podwyżki stóp dokonane przez EBC od grudnia ub. r.

Efekt wtórny wciąż groźny

Ceny ropy spadły wprawdzie o 16 proc. w porównaniu z rekordem z początku sierpnia, ale przy stosunkowo niskim bezrobociu i szybkim wzroście gospodarczym wciąż bardzo realny jest tzw. wtórny efekt drogiej energii, a więc żądania płacowe, które zwiększą presję inflacyjną. Inwestorzy spodziewają się, że EBC do końca roku podniesie podstawową stopę do 3,5 proc. Piątkowy raport Eurostatu nie poprawił nastrojów na największych europejskich giełdach.

Podobnie bez większego entuzjazmu za oceanem przyjęto raport Departamentu Pracy o sierpniowej inflacji w Stanach Zjednoczonych. Również dlatego, że był on zgodny z oczekiwaniami.

Proces trudny i powolny

Ceny płacone przez tamtejszych konsumentów wzrosły o połowę wolniej niż w lipcu. Indeks cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,2 proc., po 0,4-proc. zwyżce miesiąc wcześniej. Tak zwana bazowa inflacja, nieuwzględniająca cen energii i żywności, w obu miesiącach wyniosła 0,2 proc. Jednak roczna inflacja bazowa wyniosła 2,8 proc., najwięcej od listopada 2001 r. (ogólna - 3,8 proc.).

Dane liczone miesiąc do miesiąca są skutkiem spadku cen ropy, ale potwierdzają też schłodzenie gospodarki w USA. Oba te czynniki powinny członków FOMC utwierdzić w przekonaniu, że mogą nie podnosić stóp. Roczna stopa inflacji dowodzi jednak, że spadek wzrostu cen będzie w USA powolny i stopniowy.

Eurostat: Inflacja w Polsce 1,7 proc.

Inflacja HICP w Polsce wyniosła w sierpniu 1,7 proc. w ujęciu rocznym, w porównaniu z 1,4 proc. w lipcu. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,3 proc. Wskaźnik HICP to zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych obliczany według metodologii Eurostatu. Dane do jego obliczania pochodzą z wydatków gospodarstw domowych oraz z rachunków narodowych, a do CPI tylko z wydatków gospodarstw. Dlatego GUS informował w czwartek o inflacji 1,6 proc.