Zawirowania na krajowej scenie politycznej przyczyniły się do tego, że realizacja spadkowego scenariusza w przypadku indeksu WIG20 jest wciąż wysoce prawdopodobne. Z drugiej strony nie wydaje się, aby potencjał spadkowy był znaczny. Jedną z najważniejszych cech obecnej koniunktury na polskim rynku akcji jest jej silna segmentacja pod względem branżowym. O ile w przypadku spółek paliwowych czy szerzej surowcowych możliwe są dalsze zniżki, o tyle w odniesieniu do firm technologicznych perspektywy rysują się o wiele lepiej. Warto zauważyć, że jedną z najciekawszych prawidłowości giełdowych jest zasada tak zwanej ujemnej autokorelacji 5-letnich stóp zwrotu. Zasada ta polega na tym, że jeśli w danej pięciolatce" konkretna grupa spółek zachowuje się wyraźnie gorzej od rynku, to w kolejnych pięciu latach jest ona z kolei od średniej rynkowej wyraźnie lepsza. Na przestrzeni ostatnich 60 miesięcy o wiele gorzej do podstawowego indeksu zachowywały się walory TMT, a znacząco lepiej spółki przemysłowe. Obecne zachowanie cen surowców stwarza groźbę załamanie dotychczasowego trendu wzrostowego w związku z perspektywą wyhamowania globalnego tempa wzrostu gospodarczego w roku 2007. Nie jest to niczym dziwnym zważywszy na fakt, że właśnie rok przedwyborczy jest zazwyczaj dla gospodarki amerykańskiej, ale i dla innych gospodarek świata wyraźnie nieudany. W tej sytuacji oczekiwać można, że w najbliższych latach fundusze inwestycyjne lokujące kapitał na terenie Europy Środkowej przenosić bądź kapitał z segmentu firm przemysłowych w kierunku spółek nowej ekonomii. Co więcej, wydaje się, że być może w najbliższych kilku miesiącach będziemy mieć do czynienie z "technologicznym efektem przełomu roku", to znaczy z sytuacją, w myśl której liderami rynku blue chips w okresie od końca X 2006 do wiosny przyszłego roku byłyby właśnie firmy informatyczne i telekomunikacyjne. Podzielam pogląd, że kluczowe znaczenie będzie mieć zachowanie wyraźnie niżej wycenionej od swych konkurentów ze strefy euro TP. To właśnie ona ma szansę być jednym z liderów wśród dużych spółek.