MIDWIG zamieszał w funduszach

Od kilku miesięcy różnica między dynamiką wzrostu dwóch indeksów: średnich spółek - MIDWIG i dużych firm - WIG20 jest coraz większa i coraz bardziej różnią się od siebie wyniki funduszy akcji.

W lipcu Fortis Akcji (jego jednostka zyskała przez miesiąc 15,52 proc.) miał o 7,5 pkt proc. wyższą stopę zwrotu, niż plasujący się na dole Allianz Akcji (8 proc.).

Wrześniowy wynik najefektywniej zarządzanego Pioneera Małych i Średnich Spółek - 9,13 proc. - jest lepszy od tego, który pokazał DWS Akcji o 10,7 pkt proc. Ten ostatni, jako jedyny w grupie akcyjnych, miał ujemną stopę zwrotu (-1,59 proc.).

Fundusze DWS

jak rynek w pigułce

Trzy fundusze DWS, każdy o odmiennej strategii, pokazują tendencje, jakie dominują na rynku akcji. DWS Top-25 Małych Spółek inwestuje 90 proc. aktywów w walory niewielkich firm. W ubiegłym miesiącu wyprzedził go tylko fundusz Pioneera, a w sierpniu też był w czołówce.

DWS Akcji, który od 75 proc. do 80 proc. środków lokuje w akcje spółek z WIG20, znalazł się we wrześniu na drugim końcu tabeli. Trochę lepszy był DWS Akcji Plus (zyskał 1,05 proc.). - Ten fundusz łączy inwestycje w duże spółki z inwestowaniem w mniejsze przedsiębiorstwa, choć więcej jest tutaj firm z WIG20 - tłumaczy Jarosław Niedzielewski, zarządzający w DWS TFI.

Wartość indeksu WIG20 zmniejszyła się we wrześniu o 1,4 proc., głównie z powodu spadku kursów spółek surowcowych. Akcje KGHM straciły 5,9 proc., PKN Orlen - 4,7 proc., a Lotosu - 15,2 proc.

Zniżkowały także walory Hutmenu (o 25,3 proc.), na których sporo zarobiły w sierpniu fundusze zarządzane przez Millennium TFI. Tym razem wynik Millennium Akcji był jednym z najgorszych (1,11 proc. zysku), podobnie jak Millennium Zrównoważony (0,05 proc.) i Millennium Stabilnego Wzrostu (0,17 proc.).

Lukas wygrywa z Arką

Wśród najlepszych z grupy zrównoważonych i stabilnego wzrostu znalazły się dwa fundusze Lukasa. Zarządzane przez BZ WBK AIB TFI Lukas Dynamiczny Polski (jednostka wzrosła o 3,1 proc.) i Lukas Stabilnego Wzrostu (1,53 proc. zysku) zajęły punktowane miejsca dzięki akcjom firm z MID-WIG-u. Dlaczego fundusze Lukasa były lepsze od produktów pod marką Arki, także prowadzonych przez to samo TFI? - Nie różnią się strategią, ale wielkością aktywów. Takie spółki jak Getin, PBG i AmRest w większym stopniu wpłynęły na wyniki funduszy Lukasa niż Arki - tłumaczy Błażej Bogdziewicz, zarządzający w BZ WBK AIB TFI.

Niektóre z tych spółek jako efektywną inwestycję wymienia także Marcin Winnicki, doradca inwestycyjny CFA, zarządzający funduszem Pioneer Małych i Średnich Spółek. - Na wynik tego funduszu pracuje cały portfel, ale spośród firm, których akcje są w nim obecne, wysokie stopy zwrotu pokazały AmRest i Getin - mówi M. Winnicki.

Firmy te, tak jak PBG, wchodzą w skład indeksu MIDWIG, który zyskał w ciągu miesiąca 10 proc., przekraczając historyczne maksimum z maja tego roku. Podobnie WIRR - indeks małych spółek - zwyżkował o 9,2 proc.

Opłaciła się inwestycja

w dolarach

W naszym wrześniowym rankingu towarzystw BZ WBK AIB TFI ustąpiło miejsca Pioneerowi Pekao TFI, które najlepiej zarządzało trzema funduszami w poszczególnych grupach - akcji polskich, akcji zagranicznych i zrównoważonych.

Pionneer Pekao TFI dostało punkty także za fundusz zagranicznych papierów dłużnych. Pioneer Obligacji Dolarowych przegrał o setne punktu procentowego tylko z BPH Dolarowych Obligacji (oba pokazały blisko 3,33 proc. zysku). Generalnie we wrześniu fundusze inwestujące w papiery wartościowe rynku amerykańskiego okazały się lepsze niż te lokujące pieniądze w strefie euro.

W ubiegłym miesiącu dolar zyskał 2,53 proc. względem złotego, a waluta europejska - 1,18 proc.

Wśród funduszy zagranicznych papierów dłużnych wszystkie "dolarowe" dały zwrot powyżej 2 proc., a wszystkie inwestujące w euro - poniżej tego poziomu.

Średnia dla całej grupy wyniosła 2,2 proc. To znacznie więcej niż przeciętny wyPolskie obligacje odreagowały

W przeciwieństwie do akcyjnych, zróżnicowanie w zyskach, jakie osiągają fundusze obligacji krajowych, jest niewielkie. Od kilku miesięcy nie przekracza 1 proc.

Najlepszy wynik miał w zeszłym miesiącu Allianz Obligacji (1,08 proc.). Średnia dla całej grupy funduszy obligacji (0,61 proc.) była jednak nieco lepsza niż w sierpniu (0,47 proc.). - Cały wrzesień obligacje długoterminowe odreagowywały spadki z drugiego i trzeciego kwartału. Rentowność 10-letnich polskich papierów skarbowych spadła od końca sierpnia do 20 września o 30 pkt bazowych - do 5,4 proc., a ceny wzrosły o ponad 2 proc. To odpowiedź na rosnące od kilku miesięcy rynki niemiecki i amerykański - tłumaczy Jarosław Kalinowski, zarządzający w TFI Allianz.

To towarzystwo zdobyło w naszym wrześniowym rankingu trzy punkty. Oprócz tego punktowane miejsca zajęły także: DWS TFI, AIG TFI, Millennium TFI, BPH TFI, KBC TFI, Skarbiec TFI, Union Investment, TFI SKOK, ING TFI i SEB TFI.

Zmiany w tabelach

W najnowszym zestawieniu funduszy inwestycyjnych pojawiło się kilka zmian. Od 2 września strategię i nazwę zmienił BPH Top Ameryka. Przekształcił się w BPH Akcji Dynamicznych Spółek i już pokazał bardzo dobre wyniki (5,14 proc.). Zamiast BPH Top Europa mamy od 19 września BPH Akcji Europy Wschodzącej (0,26 proc.). Nazwy zmieniły także fundusze TFI Banku Handlowego: CitiAkcji, CitiPieniężny, CitiSenior, Citi Obligacji i CitiZrównoważony Środkowoeuropejski (oprócz CitiPłynnościowego) przyjmują markę Legg Mason.

Punktacja

we wrześniu

TFI punkty

PIONEER PEKAO TFI 11

BZ WBK AIB TFI 8

DWS TFI 5

AIG TFI,

MILLENNIUM TFI 4

ALLIANZ TFI, BPH TFI,

KBC TFI, SKARBIEC TFI, UNION INVESTMENT 3

SKOK TFI 2

ING TFI, SEB TFI 1

Jak liczymy punkty

Nasz ranking publikowany jest na początku każdego miesiąca. Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych otrzymują punkty tylko za fundusze inwestycyjne otwarte, które w swoich grupach osiągnęły najwyższe

stopy zwrotu. Bierzemy pod uwagę wartości jednostek uczestnictwa w złotych, publikowane w ostatnim dniu miesiąca.

Fundusze podzieliliśmy na grupy: akcji, gotówkowe, obligacji, stabilnego wzrostu, zrównoważone,

zagraniczne akcji, zagraniczne zrównoważone i zagraniczne papierów dłużnych.

Za najlepszy w danej grupie TFI, do którego fundusz należy, dostaje trzy punkty, za drugi - dwa,

a za trzeci - jeden punkt. Dodatkowo trzy punkty przyznajemy za najlepszy fundusz rynku pieniężnego.

Na tej podstawie tworzymy ranking towarzystw, które najbardziej efektywnie zarządzają pieniędzmi

klientów.