Sięgną po 5 mln złotych

Netmedia, niewielka spółka specjalizująca się w handlu internetowym, chce pozyskać z trwającej od środy oferty publicznej 5 mln zł. Na podstawie zakończonego we wtorek budowania księgi popytu warszawska spółka ustaliła cenę nowych walorów na 5 zł (widełki wynosiły 4-5 zł). Netmedia szuka nabywców na 1 mln papierów. - Deklaracje zakupu złożone przez dużych inwestorów wielokrotnie przewyższyły oferowaną dla nich pulę - mówi Andrzej Wierzba, prezes spółki.

Pieniądze

na rozwój i akwizycje

Warszawski debiutant przeznaczy pieniądze z oferty publicznej na rozwój. Najwięcej, bo prawie 3,4 mln zł, Netmedia wyda na przejęcia innych firm, które działają w zbliżonym obszarze handlu internetowego. Spółka nie ukrywa, że już dziś prowadzi rozmowy z kilkoma partnerami działającymi w segmentach związanych z turystyką i nieruchomościami. - Na akwizycje możemy wydać blisko 3,5 mln zł. Dodatkowo możemy sięgnąć do kredytów bankowych. Nie wykluczam, że niektóre przejęcia mogą być rozliczone akcjami nowej emisji - wyjaśnia A. Wierzba. Netmedia planuje wydać 0,6 mln zł na inwestycje w sprzęt komputerowy, m.in. serwery i oprogramowanie. 300 tys. zł ma zasilić środki obrotowe.

Oferta publiczna Netmediów będzie kosztować spółkę blisko 700 tys. zł. To prawie 14 proc. pozyskanych pieniędzy. Czy to nie za dużo? - Koszty emisji są spore, ale tylko w ujęciu procentowym. Poprzez uzyskanie statusu spółki publicznej uwiarygodnimy się w oczach naszych biznesowych partnerów - tłumaczy prezes Wierzba.

Rozwój trzech segmentów

Netmedia ma duże doświadczenie w obsłudze rynku nieruchomości w zakresie rozwiązań i prezentacji internetowych. Spółka dostarcza oprogramowanie i zarządza platformą MLS Locumnet, na której pracują pośrednicy nieruchomości. Debiutant pobiera opłaty za korzystanie z systemu. Czerpie również dochody z reklam i ze sprzedaży aplikacji. Projekt, jak zapewniają przedstawiciele Netmediów, jest rentowny. We wrześniu łączna liczba wizyt na obsługiwanych przez firmę stronach internetowych - głównie na locumnet.pl - wyniosła prawie 140 tys. Atutem spółki są wieloletnie umowy podpisane ze stowarzyszeniami pośredników w obrocie nieruchomościami w 12 województwach.

Netmedia, współpracując z deweloperami i biurami nieruchomości, pośredniczy także w udzielaniu kredytów mieszkaniowych (wynagrodzeniem jest prowizja). Przedsięwzięcie uruchomiono pół roku temu i, jak twierdzi prezes, zbliża się do rentowności.

Duże nadzieje warszawska spółka wiąże z usługami turystycznymi. Prowadzi serwisy umożliwiające rezerwację miejsc hotelowych przez internet, m.in. hotele. pl czy travelpoland. com. Klienci mogą też rezerwować bilety lotnicze. Łączna liczba odwiedzin na platformach turystycznych wyniosła we wrześniu 250 tys. Segment jest rentowny, a wynagrodzeniem jest prowizja sięgająca nawet do 10 proc. wartości transakcji.

Optymistyczne

prognozy finansowe

Według tegorocznej prognozy spółka zarobi 0,81 mln zł przy 2,75 mln zł sprzedaży. - Idziemy lekko powyżej planu - odpowiada prezes, zapytany o realizację budżetu. W 2007 roku przyszły debiutant ma zarobić na czysto 1,56 mln zł przy 4,35 mln zł przychodów.

Oferta bez dyskonta

Warszawska spółka wyemituje 1 mln papierów serii B. Będą stanowiły 11,03 proc. podwyższonego kapitału. Cena emisyjna wynosi 5 zł. Transza dla dużych inwestorów liczy 800 tys. akcji. Dla "drobnych" graczy zarezerwowano 200 tys. papierów.

Jednocześnie Netmedia planuje emisję 65 tys. walorów dla pracowników w ramach programu motywacyjnego. Papiery będą kupowane po zaledwie 10 groszy. Zapisy na akcje przyjmuje Dom Maklerski BOŚ od środy do piątku (11-13 października). Po ofercie kapitał zakładowy będzie się dzielić na 9,065 mln walorów. Udział prezesa Andrzeja Wierzby (4,6 mln akcji) spadnie do 50,74 proc., a wiceprezesa Michała Pszczoły (ma 2,25 mln walorów) do 24,82 proc. Przy cenie 5 zł kapitalizacja spółki wynosi ponad 45 mln zł. Przy realizacji tegorocznej prognozy (0,8 mln zł zysku netto na koniec roku) wskaźnik P/E wyniesie ponad 55. Trudno więc mówić o dyskoncie

dla nowych inwestorów. Spółce w ofercie na pewno pomoże utrzymująca się dobra koniunktura na rynku, a także ambitne prognozy finansowe na 2007 rok.

Mocne strony:

Dywersyfikacja ryzyka, duża liczba stałych klientów, ścisła kontrola kosztów.

Słabe strony:

Uzależnienie od dużych klientów (stowarzyszenia pośredników nieruchomości), duża wrażliwość na wahania koniunktury ze względu na niewielkie rozmiary firmy.

Szanse:

Wzrostowy rynek internetu w Polsce, możliwe przejęcia i konsolidacje, chęć rozszerzenia działalności o nowe nisze, m.in. portal filmy. pl, plany współpracy przy usługach z e-podpisem.

Zagrożenia:

Duża konkurencja na rynku, zwłaszcza w segmencie rezerwacji hotelowych i pośrednictwa finansowego, możliwe problemy przy integracji przejmowanych podmiotów, niewielka kapitalizacja, która może sprawić, że o kursie będą decydować spekulanci.