Europa rozpoczęła korektę

Sytuacja na światowych rynkach akcji do poniedziałku wydawała się stabilna - giełdy rozwinięte utrzymywały się w trendach wzrostowych, których dynamika nie jest duża,

natomiast wybrane emerging markets testowały majowe szczyty. Solidarny spadek rynków europejskich przekraczający 1 proc. jest sygnałem, że ten status quo został zakończony. Od dołka ukształtowanego w połowie lipca niemiecki DAX pokonał już dystans prawie 20 proc., nie doświadczając po drodze choćby

3-proc. korekty. Ostatni raz takie wydarzenie miało miejsce na początku hossy w pierwszej połowie 2003 roku. Taka obserwacja sama w sobie nie oznacza, że nadchodzi choćby krótkoterminowe przesilenie, ale można wskazać pewne techniczne sygnały pogorszenia koniunktury, jak choć przebicie wzrostowej linii

trendu, która opisywała ostatnią zwyżkę na wykresie paneuropejskiego DJ Stoxx 50. Spadek poniżej

lokalnych dołków z przełomu

października i listopada sprawił, że indeks znalazł się na najniższym poziomie od miesiąca. Tym samym możemy już mówić o krótkoterminowym trendzie spadkowym. Najbliższe wsparcie wyznacza w tym przypadku wierzchołek z maja, znajdujący się 1,5 proc. poniżej bieżącej wartości indeksu. Europejskim

akcjom nie sprzyja umacniające się euro, które względem dolara

notowane jest na najwyższym

od 2,5 roku poziomie.

O tym, czy może to być początkiem jakiejś większej przeceny, w dużym stopniu zadecydują dane z amerykańskiej gospodarki. Trudno będzie znaleźć uzasadnienie

dla dalszego wzrostu kursów, jeśli w dalszym ciągu będą one poniżej oczekiwań. Stąd zapewne też spadek notowań w Brazylii, gdzie indeks Bovespa nie dał rady pokonać z marszu majowego wierzchołka. Na europejskich rynkach wschodzących uwagę zwraca załamanie zwyżki na rynku tureckim, gdzie ISE 100 przełamał

linię trendu obejmującą ostatnie 5 miesięcy. Choć po wybiciu z konsolidacji w górę budapeszteński BUX nie kontynuuje zwyżki, to przynajmniej do wczoraj utrzymywał się ponad ważnym wsparciem na wysokości

23 tys. pkt.