Dobre praktyki TFI i OFE: czas na porządki w radach nadzorczych

Zarządzający funduszami inwestycyjnymi i emerytalnymi oraz szefowie tych instytucji zasiadają w radach nadzorczych wielu spółek giełdowych. Jest to w sprzeczności z przyjętym przez nich niedawno Kodeksem dobrych praktyk inwestorów instytucjonalnych.

Zgodnie z kodeksem dobrych praktyk, przyjętym niedawno przez instytucje zrzeszone w Izbie Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz w Izbie Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych, pracownicy tych instytucji, a w szczególności zarządzający aktywami, nie powinni być nominowani do rad nadzorczych spółek giełdowych. Ma to zapobiec konfliktom interesów i uprzywilejowaniu w zdobywaniu informacji.

Wbrew zaleceniom

W wielu przypadkach zalecenie to nie jest jeszcze przestrzegane. W kilku radach nadzorczych zasiada Rafał Mania, prezes BPH TFI. Ryszard Rusak, zarządzający z Union Investment TFI, nadzoruje Elstar Oils. W Torfarmie członkami rady są Tomasz Mozer, członek zarządu BPH TFI, oraz Krzysztof Człapowski, członek zarządu BZ WBK AIB TFI. Prezes tej ostatniej instytucji - Krzysztof Samotij - zasiada w radzie MCI Management. Travelplanet. pl nadzoruje Konrad Łapiński (zarządzający w Skarbiec Investment Management), Novitę - Tomasz Mosiek (zarządzający w Allianz TFI), a Famur i Ropczyce - odpowiednio Jacek Osowski i Robert Rafał z PZU Asset Management.

Czy instytucje się dostosują?

Kodeks dobrych praktyk inwestorów instytucjonalnych został przyjęty kilka tygodni temu i instytucje nie miały zbyt wiele czasu na dostosowanie się do niego. Czy jednak w ogóle zamierzają to zrobić?

Przegląd działalności poszczególnych spółek z grupy Skarbca pod kątem dostosowania ich do zapisów kodeksu zapowiada Piotr Kuba, wiceprezes Skarbiec TFI.

BPH TFI jest w trakcie implementacji zapisów kodeksu do procedur wewnętrznych. - Nie wykluczamy odstępstw od niektórych zasad. Wtedy jednak dokładnie to uzasadnimy - przyznał Artur Czerwoński, dyrektor departamentu zarządzania aktywami w BPH TFI.

BZ WBK AIB TFI kodeksu jeszcze nie przyjęło, ale wkrótce to zrobi. Prezes tej instytucji Krzysztof Samotij zaznacza, że wybory członków zarządu BZ WBK AIB TFI do rad nadzorczych miały miejsce na długo przez rozpoczęciem prac nad kodeksem. - Decyzje dotyczące inwestycji są podejmowane autonomicznie przez komitet inwestycjny BZ WBK AIB Asset Management, a członkowie zarządu BZ WBK AIB TFI nie są jego członkami - dodaje Samotij.

- Tomasz Mosiek zasiadał w radzie nadzorczej Novity jeszcze przed rozpoczęciem pracy w TFI Allianz i nie reprezentuje naszego TFI w tej radzie. TFI Allianz nigdy nie posiadało i nie posiada akcji Novity - mówi z kolei Marek Baran, rzecznik prasowy grupy Allianz. Nie zmienia to jednak faktu, że Novita jest spółką giełdową, a tym samym potencjalnym celem inwestycyjnym Allianz TFI. Nie wiadomo, czy zarządzający, podejmując decyzję o kupnie akcji, pominie informacje uzyskane podczas posiedzeń rady?

Nieoficjalnie: zmiany mogą być

Choć w oficjalnych rozmowach przedstawiciele TFI nie chcą mówić o wycofywaniu swoich pracowników z rad nadzorczych, to nieoficjalnie niektórzy z nich zapowiadają takie posunięcia. - Informacji o tym nie chcemy podawać za pośrednictwem prasy. W pierwszej kolejności chcemy poinformować spółki, z których wycofamy naszych pracowników - twierdzą rozmówcy "Parkietu".

Kodeks dobrych praktyk zaleca:

Oprócz szczególnych sytuacji do rad nadzorczych desygnowane nie powinny być osoby zatrudnione przez inwestora instytucjonalnego ani przez podmioty powiązane z inwestorem instytucjonalnym.

Gdyby jednak doszło do wyznaczenia do rady nadzorczej pracowników inwestora

instytucjonalnego

lub powiązanego z nim podmiotu, to funkcji tej nie powinni pełnić zarządzający albo inne osoby, w stosunku do których mogłoby powstać podejrzenie, że będą uprzywilejowane w uzyskiwaniu informacji ze spółki lub zajdzie w ich przypadku konfliktinteresów.

Rafał Mania (pierwszy z lewej), prezes BPH TFI i jednocześnie członek rad nadzorczych Vistuli&Wólczanki, Śrubeksu i Elstaru Oils, Konrad Łapiński (w środku) - zarządzający funduszami Skarbca i nadzorca Travelplanet.pl, oraz Ryszard Rusak - zarządzający z Union Investment i członek rady nadzorczej Elstar Oils

fot. Andrzej Cynka, archiwum