Trend wzrostowy trwa, ale wciąż przerywany jest korektami

Obecnie o notowaniach Beef-Sanu decydują losy

wezwania na akcje i cena w nim określona. Teoretycznie już od pół roku kurs spółki znajduje się w trendzie wzrostowym. Dlaczego teoretycznie? Ponieważ z punktu widzenia analizy technicznej spełnione jest formalne kryterium trendu zwyżkowego, jakim jest fakt, że kolejne lokalne dołki położone są coraz wyżej. Problem

polega na tym, że owa tendencja przerywana jest regularnie przez dość głębokie korekty spadkowe. Przez

pół roku kurs Beef-Sanu podskoczył o ponad jedną trzecią, a dla porównania w połowie grudnia korekta sprowadziła go w dół o blisko 20 proc. Trudno więc mówić o spokojnej zwyżce. W takiej sytuacji ryzyko inwestycyjne jest podwyższone, ponieważ trudno będzie

zauważyć moment, w którym powtarzające się korekty przerodzą się w ewentualny silny i długotrwały ruch w dół. W dłuższym terminie o kierunku notowań

zadecydują wyniki finansowe i wycena rynkowa akcji. Na razie wskaźnik cena/zysk jest skrajnie wysoki - zbliża się do 100. O tej pozornie wysokiej wycenie zadecydowała niedawna emisja akcji, która zwielokrotniła liczbę walorów. Poza tym, C/Z spadnie niebawem (po ogłoszeniu wyników kwartalnych) na skutek konsolidacji zysków przejętej spółki AJPI. Po trzech kwartałach 2006 r. AJPI zarobiło 1,04 mln zł, czyli ponad jedną czwartą tego, co Beef-San. Według grudniowych prognoz analityków AmerBrokers, w tym roku grupa Beef-Sanu (razem z AJPI) zarobi 7,5 mln zł. To przełożyłoby się na zysk na akcję w wysokości nie 0,03 zł obecnie, lecz 0,14 zł. Przy obecnym kursie prognozowany C/Z wynosi zatem 23,4. To już znacznie bardziej

przystępny poziom, chociaż trudno na tej podstawie uznać, że akcje Beef-Sanu są szczególnie tanie

i atrakcyjne. C/Z dla innej spółki z branży mięsnej

- Dudy - już teraz (a nie w oparciu o prognozy)

wynosi około 15.