Płace rosły szybko, ale zatrudnienie było mniejsze od prognoz

Styczeń był drugim z rzędu miesiącem, w którym roczna dynamika płac w firmach wyniosła około 8 procent. Czy to dzwonek alarmowy dla RPP?

W styczniu przeciętna płaca brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosła 2663,6 zł - podał Główny Urząd Statystyczny. Średnie wynagrodzenie było o 7,8 proc. wyższe niż rok wcześniej. Dane były dla ekonomistów zaskoczeniem. Spodziewali się oni wzrostu nieprzekraczającego 7 procent.

Płace gonią wydajność

- Widać, że mamy do czynienia z przyśpieszeniem płac. Do niedawna rosły one w tempie około 5 proc. w skali roku. Teraz wzrost jest w przedziale 6-8 proc. - mówi Jacek Wiśniewski, główny ekonomista Raiffeisen Bank Polska.

Większa dynamika płac może zapowiadać wzrost inflacji, a więc i stóp procentowych. - Wzrost wynagrodzeń powoli dogania wzrost wydajności. Ta część członków Rady Polityki Polityki Pieniężnej, która podkreślała, że dopóki wydajność pracy rośnie szybciej od płac, z obecnymi stopami może się poczuć nieco mniej komfortowo - ocenia Wiśniewski.

Przyrost miejsc pracy

mniejszy od prognoz

Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK, przyznaje, że mamy do czynienia z przyśpieszeniem dynamiki wynagrodzeń. Ale w tej chwili nie widzi powodu do obaw. - Duży wzrost w styczniu to po części efekt statystyczny. W ubiegłym roku wynagrodzenia były w tym miesiącu niższe, niż można było oczekiwać, bo część wypłat w górnictwie była zrealizowana wcześniej - tłumaczy.

Reluga zwraca uwagę na inne opublikowane wczoraj przez GUS dane - na temat zatrudnienia. Jego wzrost okazał się mniejszy od prognoz. Liczba zatrudnionych przekroczyła pięć milionów. Ale zamiast oczekiwanego przez analityków wzrostu o 4,1 proc., mieliśmy dynamikę rzędu 3,8 proc. - Przy danych o zatrudnieniu takie niespodzianki to rzadkość - uważa ekonomista BZ WBK.

A dane o zatrudnieniu mają wpływ na poziom wydajności. - Okazuje się, że do osiągnięcia określonego poziomu produkcji jest potrzebna mniejsza liczba zatrudnionych. Jeśli w I kw. utrzyma się wysoki wzrost gospodarczy, a spodziewamy się, że tak będzie, to mamy dodatkowy wzrost wydajności - mówi Reluga. W takiej sytuacji nawet wyższa dynamika wynagrodzeń nie musi stanowić zagrożenia.

Mówienie o sytuacji na rynku pracy na podstawie danych za styczeń jest jednak obarczone pewnym ryzykiem. - W tym miesiącu GUS zawsze zmienia próbę statystyczną wśród przedsiębiorstw. Ta zmiana mogła się przyczynić do mniejszej dynamiki zatrudnienia - zwraca uwagę Jacek Wiśniewski.

Inflacja zgodna z prognozami

Z wysokim wzrostem wynagrodzeń mamy do czynienia już od wielu miesięcy, a - jak dotąd - nie znajduje to odbicia w wyższej inflacji. W styczniu za towary i usługi konsumpcyjne płaciliśmy o 1,7 proc. więcej niż w styczniu ub. r. Właśnie takiego wzrostu cen spodziewali się ankietowani przez "Parkiet" analitycy.

Inflacja była o 0,1 pkt proc. wyższa niż miesiąc wcześniej. - Pociągnęły ją ceny żywności. Według naszych szacunków, inflacja netto pozostała natomiast na poziomie 1,6 proc., co wskazuje, że w gospodarce nie ma presji na wzrost cen - ocenia Maciej Reluga z BZ WBK.

Według niego, w marcu inflacja będzie wyższa od 2 proc., ale poziom 2,5 proc., czyli cel Rady Polityki Pieniężnej, jest "niezagrożony". Cytowany przez Reutersa Jacek Krzyślak, szef departamentu statystyki w resorcie finansów, jest jeszcze większym optymistą. Jego zdaniem, w najbliższym czasie inflacja nie przekroczy 2 proc. To zaś oznacza, że RPP byłoby trudno uzasadnić podwyżkę stóp procentowych. Podstawowa stopa wynosi 4 proc. Ostatni raz była zmieniona w lutym ub.r.