Korekta trwa

WIG już drugi tydzień próbował odbić się z poziomu sierpniowego dołka, ale do tej pory skala tego odbicia nie była zbyt duża. Silny wzrost cen akcji na Wall Street, który nastąpił we wtorek i środę, doprowadzając do przełamania przez indeks S&P 500

listopadowego trendu spadkowego, sugeruje jednak, że wzrostowa korekta cały czas jeszcze trwa.

Dla S&P 500 jej dosyć oczywistym celem wydają się okolice poziomu 1500. Odpowiednikiem tego oporu dla WIG20 jest poziom

3700 pkt. Jeśli temu indeksowi uda się opuścić strefę konsolidacji poniżej 3600, w której znajduje się od 2 tygodni, to oczekiwana później zwyżka o rozmiar tej strefy konsolidacji powinna wynieść

WIG20 właśnie w okolice poziomu 3700. Zarówno w przypadku rynków światowych, jak i krajowego rynku obecne wzrosty wydają się jedynie korektą rozpoczętego pod koniec października spadku. Sygnałem do zakończenia tej

korekty i wznowienia spadków powinno być pojawienie się w mediach terminu "rajd św. Mikołaja". Zwykle z tym pojęciem wiąże się wzrost cen akcji w ostatnim tygodniu roku. I nie można wykluczyć, że i w tym roku takie "podciąganie" cen akcji wystąpi. Jednak wydaje się, że nawet jeśli ceny akcji

wzrosną na ostatnich sesjach roku, to z poziomów niższych niż obecne, do których spadną w drugim i trzecim tygodniu grudnia. Zanosi się na to, że IV kw. będzie dla wielu instytucji finansowych na świecie kolejnym kwartałem dużych strat. Dyskontowanie tych spodziewanych złych wieści z sektora finansowego powinno potrwać aż do połowy stycznia i sprowadzić główne indeksy giełdowe

do poziomów rocznych minimów poniżej sierpniowych dołków. W takim scenariuszu faktyczne rozpoczęcie publikacji pod koniec stycznia wstępnych wyników firm sektora finansowego za IV kw. zbiegłoby się z początkiem prawdziwego kilkumiesięcznego odbicia cen w górę. W jego trakcie indeksy powinny powrócić do poziomów z października, co oznacza, że już teraz akcje oferują - w 4-6-miesięcznej perspektywie - kilkunastoprocentowy potencjał wzrostowy. Osobiście sądzę jednak, że lepiej wstrzymać się z zakupami akcji do stycznia.