Dzisiaj poznamy decyzję RPP. Już dawno nie była ona taką niewiadomą. O ile dla większości analityków jasne jest, że w świetle obecnych danych ekonomicznych Rada nie powinna czekać z kolejną podwyżką stóp, o tyle zdecydowana większość obstawia, że do owej podwyżki jednak dzisiaj nie dojdzie.
Rynek FRA prawie całkowicie wycenił już wzrost stóp o 25 pkt bazowych, w czym z pewnością pomógł efekt braku płynności na koniec roku na rynku pieniężnym. Natomiast konsensus za podwyżką wśród "traderów" i zarządzających ukształtował się dopiero po danych o wynagrodzeniach. Chociaż tutaj zdania są również podzielone. Wydaje się więc, że decyzja RPP, jakakolwiek będzie, wprowadzi zmienność na rynek stopy procentowej. Co prawda wtorkowe odreagowanie na globalnym rynku finansowym wsparło również polski rynek długu. Kupujący obligacje uzasadniali, że podwyżka stóp jest już zdyskontowana, więc z punktu widzenia stosunku premii do ryzyka lepiej jest grać na jej brak. Jednak przy tak niepewnej decyzji RPP i dużym podziale rynku, taka strategia ma raczej charakter czysto spekulacyjny.
Bank Pekao
