Czas do namysłu

Pierwsza poświąteczna sesja na krajowym

rynku długu nie przyniosła żadnych zmian w poziomach rentowności. Do transakcji dochodziło sporadycznie, głównie w celu zaspokojenia potrzeb klientów i to przede wszystkim na papierach o krótkim terminie wykupu. Średnia rentowność obligacji 2-, 5- oraz 10-letnich na koniec sesji ustalona

została na poziomie odpowiednio: 6,16; 6,11; oraz 5,91 proc.

Przy tradycyjnie już niepłynnym rynku przed

zamknięciem roku inwestorzy zupełnie powstrzymują się od handlu, gdyż w takich warunkach trudno

o poważne zmiany w portfelach bez znacznego przesunięcia rynku. Jest to natomiast doskonały czas na nakreślenie planów na pierwsze miesiące

nadchodzącego roku. Choć perspektywy dotyczące

inflacji wskazują, że dochodowość polskich obligacji powinna dalej rosnąć, to jednak zanotowany w ostatnich dwóch tygodniach grudnia spadek rentowności może być kontynuowany na początku stycznia,

na co wskazuje techniczny obraz rynku oraz wciąż krótkie pozycje wśród krajowych inwestorów instytucjonalnych.

Bank Millennium