Prognoza Salomon Smith Barney

Po spadku o 29,2% w ubiegłym roku, taki właśnie tegoroczny wzrost zysku netto WBK - do 186,6 mln zł prognozuje Salomon Smith Barney. Oszacowanie to uwzględnia m.in. spodziewane 45 mln zł wpływów ze sprzedaży udziałów w Crédit Lyonnais Bank Polska oraz w PAMBank.Przyszłoroczny zysk netto jest natomiast prognozowany na 204,9 mln zł (wzrost o 9,8%). W przeliczeniu na jedną akcję wynosi to odpowiednio 2,71 zł i 2,98 zł, przy zwrocie z aktywów 2,6% i 2,5%, a z kapitału - 27,1% i 24,7%, przy wartościach wskaźnika C/Z 8,1 i 7,4. Wyniki finansowe WBK w 1999 r. mogłyby być znacznie lepsze, jeśli bank odsprzedałby swój 2,5-proc. pakiet akcji BPH. Spekulacje na temat tego, czy to uczyni i ewentualnie po jakiej cenie, są jednak jeszcze przedwczesne - stwierdzają analitycy.Mający już solidną pozycję w Polsce WBK - według SSB - kontynuuje intensywną kampanię, mającą przekształcić go w bank w pełni uniwersalny, koncentrujący się na operacjach detalicznych i bankowości komercyjnej. Jego długoterminowa strategia jest uzależniona od planów partnera strategicznego - Allied Irish Banks, który ma obecnie 60,1% akcji WBK. SSB podkreśla, że współpraca między obu bankami jest bardzo bliska. Szkolenia personelu WBK odbywają się zarówno w Polsce, jak i w oddziałach AIB w Irlandii. WBK odnosi korzyści z przekazywania mu przez jego partnera strategicznego środków techniki bankowej i regularnych konsultacji, a efektem ich współdziałania jest rozszerzony zakres produktów, oferowanych przez będące wspólnym przedsięwzięciem WBK AIB Asset Management oraz Trust Fund Corporation.Do atutów WBK SSB zalicza 10-proc. udział w funduszu emerytalnym Commercial Union, jak również rozprowadzanie w sieci banku polis CU. Drugim 10-proc. udziałowcem w owym funduszu jest BPH, co oznacza, że chociaż AIB nie udało się przejąć akcji tego banku będących w posiadaniu Skarbu Państwa, to nie zniknął on z pola widzenia owej grupy. Innym takim atutem jest 10-proc. udział w konsorcjum Autostrady Wielkopolskie. Będąc jedyną instytucją finansową w owym konsorcjum, WBK spodziewa się, że otworzy mu to drogę do finansowania jego przedsięwzięć, w których zapewne będzie również uczestniczyć wielu jego klientów. Będzie on czerpał również zyski kapitałowe. Amerykański bank zastanawia się jednak, czy do uzyskania zleceń ze strony Autostrad WBK będzie potrzebował bezpośredniego udziału kapitałowego w konsorcjum, przypominając przykrą dla Orbisu niespodziankę, który przyłączywszy się do AW w lipcu odkrył, że nie daje mu to monopolu na wzniesienie wzdłuż owej drogi moteli. SSB wskazuje że WBK jest też jednym z nielicznych polskich banków, przygotowujących się do finansowania budownictwa mieszkaniowego za pośrednictwem kas mieszkaniowych.Omawiając finanse WBK, SSB podkreśla, że bankowi temu nie brakuje kapitałów na kredyty, jako że pod koniec ub.r. relacja jego portfela kredytowego do portfela wkładów wynosiła 57,6%. Do 1997 r. wkłady te wykazywały korzystną strukturę, udział bowiem najtańszych dla banku wkładów a vista przekraczał 60%, od I półrocza tego roku następuje tu jednak zmiana na korzyść wkładów z terminem do 1 miesiąca. Po 60-proc. wzroście portfela kredytów w 1996 r. i 31-proc. w ub.r., SSB spodziewa się, że w tym roku wzrost ten wyniesie 20%. Radykalnie zmniejszyć ma się jednak emisja bardziej ryzykownego kredytu detalicznego na korzyść kredytów korporacyjnych. O zaostrzeniu stosowanych przez WBK kryteriów kredytowania świadczy też zwiększenie udziału kredytów o zapadalności w granicach 3 miesięcy, z 13,7% w grudniu 1994 r. do 33,9% w czerwcu tego roku - choć z 11,7 do 29% wzrósł również udział kredytów o zapadalności w granicach 1-5 lat. Jakość portfela kredytowego WBK jest stabilna i od 2 lat utrzymuje się na poziomie 14-13% (uwzględniając należności odsetkowe).

MARIUSZ KUKLIŃSKI (Londyn)