Japonia i międzynarodowe banki pomagają Azji

Rośnie liczba azjatyckich państw, które starają się o gwarantowanie przez instytucje ponadnarodowe lub kraje rozwinięte emisji ich obligacji. Dzięki temu bardziej opłacalne jest ich lokowanie na światowym rynku papierów dłużnych, co w ciągu minionych 18 miesięcy znacznie podrożało.Ostatnio japońskie ministerstwo handlu i przemysłu (Miti) zapowiedziało zagwarantowanie obligacji rządowych Tajlandii o wartości 70 mld jenów. Będzie to już druga gwarancja ze strony Miti emisji papierów dłużnych przeprowadzonej przez południowoazjatycki kraj dotknięty regionalnym kryzysem finansowym. Kryzys ten i ogłoszona w sierpniu niewypłacalność Rosji wywołały obawy o skurczenie się globalnego rynku obligacji i wyeliminowanie z niego pożyczkobiorców z emerging markets ze względu na podwyższenie kosztów zadłużenia. Gwarancje udzielane przez ponadnarodowe instytucje, takie jak Bank Światowy, skutecznie zwiększają ocenę kredytową takich ofert i umożliwiają emitentom korzystanie z ratingu AAA, który ma ten bank. A to sprawia, że jest bardziej opłacalne emitowanie obligacji przez rządy państw zaliczanych do kategorii emerging markets, którym bardzo są potrzebne pieniądze na finansowanie obsługi rosnących deficytów budżetowych, wznowienie projektów rozbudowy infrastruktury i wspomożenie poważnie zadłużonych krajowych systemów bankowych.Bank Światowy utorował drogę we wrześniu, gwarantując emisję obligacji o wartości 300 mln USD, przeprowadzoną przez państwowe przedsiębiorstwo energetyczne z Tajlandii. W październiku Miti zobowiązało się zagwarantować emisję obligacji rządu Malezji, opiewającą na miliard dolarów.Tajlandia zamierza wyemitować w styczniu 10-letnie obligacje za 70 mld jenów. Zagwarantowanie tej emisji przez Miti jest częścią japońskiego planu, którego celem jest udzielenie pomocy krajom z południowo-wschodniej Azji. Azjatycki Bank Rozwoju (ADB) prowadzi negocjacje na temat zdobycia środków na finansowanie rozwoju państwowych elektrowni z Indii i Filipin, co mogłoby być gwarantowane przez ten międzynarodowy bank. Takie gwarancje są bowiem najbardziej skutecznym sposobem udostępnienia światowego rynku krajom zaliczanym do emerging markets.- Kraje azjatyckie potrzebują długoterminowego finansowania rozwoju ich infrastruktury. Nie mogą zaś pozyskać z rynku kredytów o takich terminach spłat. Naszą rolą jest więc udzielanie gwarancji emitowanym przez nie obligacjom - powiedział W.C. Chung z ADB.

J.B.