Przedsiębiorstwo Budownictwa Przemysłowego i Ogólnego Resbud było pierwszą spółką budowlaną, jaka pojawiła się na regulowanym rynku pozagiełdowym. Jest to jednocześnie pierwsza i, jak dotąd, jedyna firma z portfela wiodącego Drugiego NFI, która trafiła do obrotu na CTO.Kapitał i akcjonariuszeKapitał akcyjny Resbudu wynosi 1 444 tys. zł i dzieli się na 840 tys. akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1,72 zł każda. Wszystkie papiery zostały dopuszczone przez KPWiG do obrotu publicznego, a następnie wprowadzone do regulowanego obrotu pozagiełdowego. Minimalną jednostkę obrotu ustalono na poziomie 10 akcji, a obligatoryjną na poziomie 100 walorów. Funkcję podmiotu organizującego rynek dla papierów przedsiębiorstwa pełnią CDM Pekao oraz BPH.Resbud jest spółką parterową z portfela wiodącego Drugiego NFI. fundusz posiada 33% walorów firmy. Drugim co do wielkości akcjonariuszem jest, tak jak w przypadku innych firm z NFI, które nie przeprowadzały nowych emisji akcji, Skarb Państwa. Pozostałe walory znajdują się w rękach funduszy mniejszościowych oraz pracowników firmy.Przedmiot działalnościResbud zajmuje się produkcją budowlano-montażową w zakresie budownictwa przemysłowego, ogólnego i inżynieryjnego. Wykonuje prace w kraju i - w zdecydowanie mniejszym zakresie - za granicą. Działalność firmy koncentruje się na terenie południowo-wschodniej Polski.Nie jest tajemnicą, że jedną z koncepcji rozwoju firm budowlanych znajdujących się w portfelu Drugiego NFI jest ich konsolidacja. W skład grupy, jaka mogłaby powstać, wszedłby obok Resbudu Budus oraz Instal, a także notowany na giełdzie Polnord. Grupa ta miałaby w przyszłości nawiązać współpracę z największymi firmami z branży, które także prowadzą wokół siebie konsolidację sektora. Pożądana, zdaniem przedstawicieli funduszu, byłaby np. współpraca z takimi potentatami, jak kielecki Exbud. Być może realizacja planów będzie się wiązać ze wzmocnieniem pozycji kapitałowej funduszu w Resbudzie, co najprawdopodobniej wiązałoby się z koniecznością podwyższenia kapitału akcyjnego spółki.Wyniki finansoweResbud był jedną z nielicznych spółek, które zdecydowały się na korektę w górę planowanych wyników finansowych na 1998 rok. Wg zweryfikowanych prognoz, miniony rok firma powinna zakończyć zyskiem netto w wysokości 2,45 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży wynoszących 93,5 mln zł. Oznaczało to wzrost w porównaniu z pierwszą wersją prognozy o 22% przychodów ze sprzedaży i o 16,7% zysku netto. Zmiana planów nastąpiła na podstawie wyników osiągniętych w ciągu 9 miesięcy ubiegłego roku. Po trzech kwartałach przedsiębiorstwo notowało 73,2 mln zł przychodów ze sprzedaży i 2,38 mln zł zysku netto.W 1997 roku Resbud wypracował przychody ze sprzedaży na poziomie 74,7 mln zł, zysk netto wyniósł w tym czasie 1,92 mln zł.Debiut i notowaniaDebiut Resbudu wypadł dobrze, jeśli porównać go z pierwszymi notowaniami akcji innych spółek parterowych. Podczas sesji zawarto 6 transakcji, w ramach których właściciela zmieniły 1453 walory. Kurs wahał się w granicach 17,5-19,9 zł. Cena 19,9 zł stanowi roczne maximum cenowe dla papierów spółki. W styczniu ub.r. handlowano papierami Resbudu w kratkę: sesje, kiedy obrót był zerowy, przeplatały się z sesjami, kiedy dochodziło do zawierania transakcji. Kurs systematycznie spadał, do poziomu 11,5 zł.Od lutego zdecydowanie przeważały dni, podczas których handlowano papierami spółki. Wzrastały także ich ceny, które na początku marca powróciły do poziomu ponad 17 zł. W marcu kurs wahał się w granicach 16,1-18 zł.W następnych miesiącach kurs spółki zachowywał się dość stabilnie, choć oscylował na niższym niż w marcu poziomie 15-17 zł. Od początku czerwca ceny walorów Resbudu zaczęły spadać. Systematyczny spadek trwa w zasadzie dotychczas. Pod koniec czerwca handlowano walorami firmy już po 14 zł. Na tym poziomie kurs utrzymał się również w następnym miesiącu. Na przełomie sierpnia i września ceny spadły do poziomu 13, a następnie 11 zł. Coraz częściej zdarzały się również sesje, podczas których obrót walorami firmy na CTO był zerowy. Od 11 września do 29 września włącznie na żadnej z sesji nie handlowano akcjami Resbudu. W październiku kurs spadł do 9 zł, co stanowi roczne minimum cenowe. W całym miesiącu było tylko 8 sesji, podczas których akcje półki zmieniały właściciela.W ostatnich dwóch miesiącach minionego roku handel akcjami Resbudu odbywa się ponownie w kratkę. W ostatnich dniach listopada oraz na początku grudnia kurs powrócił do poziomu 11 zł, jednak w ostatnich tygodniach znowu można obserwować jego spadek. W miniony piątek, a więc w rocznicę pojawienia się firmy na rynku pozagiełdowym, handlowano walorami przedsiębiorstwa po 9,7 zł. Inwestor, który zdecydował się na kupno akcji spółki w dniu debiutu i sprzedaż po roku, stracił od 45 do 51% zainwestowanych środków, nie biorąc, oczywiście, pod uwagę utraty wartości pieniądza w czasie.

KRZYSZTOF JEDLAK