Niższe stopy zwiększą popyt?
W środę na rynku powszechnym wzrosły ceny ośmiu serii obligacji, nie zmieniły się sześciu i spadły dwóch. W konsekwencji przewagi wzrostów nad spadkami IOSP wzrósł o 0,04 pkt. proc. do poziomu 99,19%. Obroty rynku wzrosły o 43,4%, przy niższej o 20,8% liczbie zleceń. Istotną decyzję z punktu widzenia rynku podjęła wczoraj Rada Polityki Pieniężnej, obniżając stopy procentowe średnio o 2,75 pkt. proc.RPP postanowiła obniżyć stopę interwencyjną o 2,5 pkt. proc. do co najmniej 13%, stopę redyskontową o 2,75 pkt. proc. do 15,5% i stopę lombardową o 3 pkt. proc. do 17%. Tak znaczna obniżka stóp nie pozostanie bez wpływu na poziom oprocentowania oferowanego przez banki komercyjne dla kredytów i depozytów. Jeżeli banki kolejny raz zdecydują się na obniżkę oprocentowania lokat, można spodziewać się wzrostu popytu na oba rodzaje obligacji i w konsekwencji wzrost ich cen (spadek rentowności).Wczoraj średni kurs obligacjo rocznych wzrósł o 0,02 pkt. proc. do poziomu 97,85% wartości nominału, natomiast średnia cena papierów trzyletnich zyskała 0,05 pkt. proc. i wyniosła 99,64%.W sektorze obligacji rocznych w porównaniu z poprzednią sesją zdecydowanie zwiększyły się wolumeny obrotu na rynkach IR0399, IR0699 i IR1299. W przypadku ostatniej z tych serii obrót wzrósł z niecałego tysiąca do blisko 19 tys. szt. Równocześnie ze wzrostem cen zmalało nieco zainteresowanie walorami czerwcowymi i wrześniowymi.W sektorze obligacji trzyletnich po raz ostatni notowano papiery TZ0299. Ostatnia rynkowa cena tych walorów była niższa o 0,1 pkt. proc. Duże zainteresowanie papierami TZ0299 nie było zaskoczeniem, skoro ich zakup do dnia wykupu da zysk w wysokości 0,8%. Łączny popyt w sektorze TZ nieznacznie spadł z 66,3 tys. do 65,6 tys. szt., natomiast łączna podaż zwiększyła się z 22 tys. do 32,6 tys. szt.
PIOTR FREULICH
