W ostatnim komentarzu napisałem, że kolejna sesja nie przyniosła rozstrzygnięcia co do dalszego trendu. Dokładnie ta sama sytuacja ma miejsce obecnie. Indeksy (WIG i WIG-20) oscylują blisko lokalnych szczytów, tworząc na wykresach formacje trójkąta. Zawężanie amplitudy wahań powoduje, że w ciągu najbliższych sesji powinniśmy mieć do czynienia z wybiciem indeksów z powyższej formacji. Na fali spekulacji na temat kolejnych transakcji fuzji i przejęć trochę w cieniu przeszła walka o kontrolę nad Polifarbem Cieszyn.Osłabienie spółki związane z kosztami fuzji z Polifarbem Wrocław, skrzętnie wykorzystał inwestor brytyjski. Na nic zdały się wyceny analityków, mówiące o dużo wyższej wycenie spółki oraz zapewnienia zarządu o nadchodzących efektach synergii. Obrona przed przejęciem okazała się nieskuteczna, ponieważ prowadzona była w sposób mało zdecydowany. Spółka przeprowadzająca restrukturyzację, łącząca się z innym podmiotem jest łatwym celem przejęcia, dlatego też zarząd powinien wcześniej podjąć kroki mające na celu podniesienie wartości akcji. Przeprowadzenie intensywnej kampanii informacyjnej wśród akcjonariuszy, która przekonałaby ich o zaniżonej wartości spółki na giełdzie, przedstawienie konkretnych planów inwestycyjnych i programu obniżki kosztów to najprostsze sposoby walki z niechcianym przejęciem. Z drugiej strony, żadna strategia obronna nie przeszkodzi najeźdźcy, jeśli akcjonariusze są zdecydowani sprzedać akcje i sami poszukują nabywcy. Rozdrobnienie akcjonariatu w przypadku Polifarbu oraz brak pakietu akcji uprzywilejowanych stwarzały jednak możliwość opracowania skuteczniejszej obrony. Na zakończenie warto tylko przypomnieć, że zgodnie z Prawem o publicznym obrocie Kalon będzie zobowiązany do ogłoszenia kolejnego wezwania. Pozostaje jednak kwestia ceny. Średnia dla Polifarbu Cieszyn z 6 miesięcy jest bliska 6 zł.
.
