Wezwanie na Grajewo
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zgodziła się na przekroczenie przez Pfleiderer Holzwerkstoffe GmbH progu 50% głosów na WZA Zakładów Płyt Wiórowych Grajewo. Od poniedziałku może się więc rozpocząć przyjmowanie zapisów na sprzedaż walorów spółki w ramach ogłoszonego przez inwestora wezwania. Cena wynosi 35 zł (wczoraj na fixingu kurs przedsiębiorstwa wynosił 36 zł).Pfleiderer zobowiązał się ogłosić wezwanie w umowie z NFI Hetman - wiodącym akcjonariuszem Grajewa. Hetman odpowie na wezwanie sprzedając inwestorowi pakiet 33% akcji spółki. Jednocześnie Pfleiderer kupił jednak także należący do funduszu pakiet 33% akcji ZPW Prospan. Za walory Grajewa NFI otrzyma 30,7 mln zł, za Prospan zaś od 133 do 150 mln zł.Zapisy w ramach wezwania będą przyjmowane od poniedziałku do 8 marca w POK-ach BM PBK. Inwestor chce nabyć wszystkie akcje spółki, tj. 2 660 tys. walorów, jednak będzie zobowiązany do kupna akcji od inwestorów, jeżeli obejmie w ramach wezwania co najmniej 864 500 papierów. Jest to jednak przesądzone, zważywszy że Hetman ma 877 799 akcji Grajewa.Wiadomość o zamiarze ogłoszenia wezwania przez Pfleiderera spowodowała wzrost kursu akcji Grajewa na GPW. W ciągu dwóch dni cena wzrosła z 48,5 zł do 63,5 zł. Inwestorzy nie wzięli jednak pod uwagę, że Hetman może przeprowadzić podobną transakcję wiązaną, jak w przypadku Morlin, tj. tanio sprzedać spółkę, na którą inwestor ogłasza wezwanie, a drogo sprzedać jednocześnie drugą spółkę z branży. Kiedy informacje prasowe, wskazujące że cena wezwania ogłoszona będzie na najniższym dopuszczalnym poziomie, tj. 35 zł, potwierdziły się, kurs akcji spadł. Wczoraj na fixingu wynosił 36 zł, w czasie notowań ciągłych obniżył się do 35,6 zł. Jak się wydaje, bez względu na zainteresowanie inwestorów wezwaniem, przejęcie kontroli nad Grajewem przez Pfleiderera jest raczej przesądzone. Około 10% akcji Grajewa posiada Prospan, którego Niemcy staną się wiodącym akcjonariuszem. Ponadto trzeba pamiętać o uchwalonej przez WZA grajewskiego przedsiębiorstwa nowej emisji akcji, która może trafić w ich ręce.
K.J.
