Pierwsze wyniki restrukturyzacji
Spółka Eurotunnel, która zarządza tunelem pod kanałem La Manche, w zeszłym roku potroiła zysk operacyjny. Wyniósł on 184 mln GBP (300 mln USD) wobec 57 mln GBP uzyskanych w 1997 r.
W ten sposób spółka znacznie przekroczyła prognozowane dla niej 151 mln GBP zysku operacyjnego. Prognozę tę sporządzono w czasie finansowej restrukturyzacji firmy przeprowadzonej w 1997 r. W tej sytuacji Eurotunnel zamierza stworzyć swoim udziałowcom okazję do wcześniejszego umorzenia not kapitałowych na sumę 936 mln GBP wyemitowanych w ramach restrukturyzacji w celu zmniejszenia poziomu obciążenia z tytułu zadłużenia. Prezes spółki Patrick Ponsolle powiedział: - Musimy zdawać sobie sprawę, że nawet jeśli osiągnęliśmy znaczny postęp, to wciąż jeszcze daleko do zakończenia dzieła uzdrowienia firmy.W tym roku Eurotunnel zamierza zwiększyć zysk operacyjny do 200 mln GBP. Taka wielkość widnieje w prospekcie restrukturyzacyjnym z 1997 r. i uwzględnia zmiany kursów między francuskim frankiem i funtem szterlingiem. Spółka poinformowała też po raz pierwszy o uzyskaniu zysku przed opodatkowaniem (64 mln GBP), ale w dużym stopniu jest to wynik zmniejszenia w ramach restrukturyzacji kosztów obsługi długów o 279 mln GBP. Bez tego strata Eurotunnelu wynosiłaby 215 mln GBP. A więc i tak o wiele lepiej w porównaniu z rokiem 1997, kiedy odnotowano stratę na poziomie 396 mln GBP.Obroty wzrosły o 26% do 529 mln GBP, przy czym aż o 87% do 210 mln GBP zwiększyły się wpływy z opłat za kolejowe przewozy towarów i pasażerów. Gdyby Unia Europejska zgodnie z zapowiedziami od lipca zamknęła sklepy wolnocłowe, to zaszkodziłoby to interesom Eurotunnelu i musiałby on podwyższyć ceny biletów. Nie powinno to natomiast zmniejszyć przewozów, gdyż ceny te są wciąż niższe o prawie 30% niż w 1994 r., kiedy otwarto tunel. Prezes Ponsolle zapowiedział, że spółka będzie bardzo uważnie sprawdzała, czy rządy francuski lub brytyjski nie udzielą jakiejś dyskryminacyjnej pomocy spółkom promowym, by zrekompensować im straty spowodowane zamknięciem sklepów wolnocłowych.Eurotunnel zamierza umorzyć noty kapitałowe, które teraz obracane są z dużym dyskontem na wtórnym rynku papierów dłużnych w stosunku 1,3 noty za każdą akcję. Ponsolle spodziewa się umorzenia od 20 do 50% tych papierów. Gdyby 25% not zamieniono na akcje, oznaczałoby to zaoszczędzenie 49 mln GBP na kosztach obsługi zadłużenia i zredukowanie długu o 27%. Wymiana wszystkich not doprowadziłaby do emisji nowych akcji wartej prawie 30% obecnego kapitału spółki.
J.B.
