Najsilniejszy sektor przemysłowy

Opublikowane zostały już prognozy dla dziesięciu spółek chemicznych.Wszystkie zakładają wzrost zysku na akcję w tym roku. Przeciętnie prognozowany przyrost EPS w branży wynosi ponad 40%. Najwyższy wzrost zysku na akcjęzakładają prognozy dla Polifarbu Cieszyn-Wrocław, Ropczyc i Viscoplastu.

W średnim okresie koniunktura w branży jest dwukrotnie lepsza od przeciętnej dla makrosektora Przemysł, ale w perspektywie krótkoterminowej akcje chemiczne są słabsze od rynku. Liderem sektora są papiery Bełchatowa, Jelfy, Polifarbu Dębica i Polfy Kutno. Najwięcej nowych rekomendacji kupna otrzymały akcje Stomilu Olsztyn. Najwyższą stopę realizacji prognoz w ubiegłym roku osiągnęły Dom-Plast, Polifarb Cieszyn-Wrocław, Stomil Olsztyn i Polfa Kutno.KoniunkturaW krótkim okresie branża chemiczna jest nieznacznie słabsza od przeciętnej dla makrosektora Przemysł. W ciągu ostatniego miesiąca indeks Przemysł Chemiczny obniżył się o 0,8%, podczas gdy indeks makrosektora Przemysł podniósł się o 1%. W perspektywie miesiąca wzrosły ceny siedmiu akcji chemicznych, kursy ośmiu obniżyły się, a walory jednej spółki nie zmieniły ceny.Liderem sektora w krótkim terminie były akcje Bełchatowa, Permedii i Polifarbu Dębica, których ceny wzrosły o ponad 10%. Około 5% zyski z inwestycji zanotowali akcjonariusze Boryszewa, Dom-Plastu i Oławy. Największe straty ponieśli akcjonariusze Viscoplastu. Cena akcji tej spółki obniżyła się o ponad jedną czwartą. Spory spadek cen miał miejsce również na rynkach akcji Suwar, Stomilu Olsztyn, Ropczyc i Dębicy. Akcje tych spółek zniżkowały o 9-20%.W perspektywie średniookresowej sektor chemiczny był blisko dwukrotnie silniejszy od makrosektora Przemysł. Indeks branży chemicznej podniósł się o ponad 25%, podczas gdy indeks makrosektora Przemysł wzrósł tylko o 13%. W perspektywie trzech miesięcy wzrosły kursy trzynastu akcji chemicznych, a ceny tylko trzech spadły.Liderem branży chemicznej w średnim okresie były akcje Bełchatowa, których cena podniosła się blisko o połowę. Sporo można było także zarobić na akcjach Dom-Plastu, Jelfy, Polifarbu Dębica i Polfy Kutno, których ceny wzrosły o ponad 30 proc. Znaczące zyski przyniosły również inwestycje w papiery Viscoplastu, Boryszewa, Oławy, Polifarbu Cieszyn-Wrocław, Sanoka i Permedii. Ceny akcji tych spółek podniosły się o ponad 10%. Największe straty ponieśli akcjonariusze Suwar. Cena tych akcji spadła o ponad jedną czwartą.RekomendacjeWalory spółek chemicznych dość często są rekomendowane przez analityków zajmujących się polskim rynkiem akcji. W ostatnim czasie ukazało się wiele nowych rekomendacji. W tabeli zamieszczone są ostatnie rekomendacje dla siedmiu spółek z branży. Wśród nich przeważają zalecenia kupowania lub akumulowania akcji.Najwięcej nowych rekomendacji otrzymały akcje Stomilu Olsztyn. Nowe zalecenia kupna dla tych papierów opublikowali analitycy DM BIG-BG, BRE Brokers, DM BSK i Raiffeisen. Rekomendacje zostały wydane przy cenach 18-20 zł. Teraz kurs tych papierów kształtuje się na poziomie ok. 17 zł.Po jednej nowej rekomendacji kupna otrzymały również akcje Dębicy i Jelfy. Kupowanie papierów Dębicy rekomendują analitycy Société Générale Securities z Londynu a walorów Jelfy analitycy BM BPH. Rekomendacja dla Dębicy została wydana przy cenie akcji 53 zł, a dla Jelfy przy cenie ok. 32 zł.Nową rekomendację kupna dostały również akcje Sanoka od analityków DM BIG-BG oraz papiery Polfy Kutno od BM BPH.Najgorsze rekomendacje w branży otrzymały papiery Polifarbu Cieszyn-Wrocław. Sprzedaż tych akcji zalecają swoim klientom analitycy BRE Brokers i ING Barings, a analitycy Raiffeisen wydali rekomendacje neutralną dla tych papierów. Neutralne rekomendacje otrzymały również akcje Unimilu, Jelfy i Dębicy.Wykonanie prognozy '98Średnia stopa realizacji prognoz zysku w branży chemicznej w 1998 roku ukształtowała się na poziomie 88,5%. Cztery spółki wypracowały wyższy zysk niż zakładały prognozy, kolejne pięć wykonało ponad 90% planów, a tylko trzy zarobiły mniej niż trzy czwarte tego co zakładały. Najgorzej wypadł Polifarb Dębica, który poniósł stratę, mimo że prognozy analityków zakładały osiągnięcie przez spółkę zysków.Liderami sektora pod względem zaawansowania w realizacji prognoz były Dom-Plast, Polifarb Cieszyn--Wrocław, Stomil Olsztyn i Polfa Kutno. Były to jedyne spółki z branży, które zarobiły więcej niż zakładały ich plany. W największym stopniu prognozy przekroczył Dom-Plast. Spółka zarobiła blisko o połowę więcej niż zakładała średnia z prognoz analityków. Zysk na akcję Dom-Plastu w 1998 roku ukształtował się na poziomie 1,38 zł. W niewielkim stopniu plany przekroczyły również Polifarb Cieszyn-Wrocław, Stomil Olsztyn i Polfa Kutno. Stopa realizacji planów tych spółek ukształtowała się na poziomie 100-105%. Ponad 90% prognozy zrealizowały także Sanok, Dębica, Suwary, Ropczyce i Boryszew.Najniższą stopę wykonania planów w branży osiągnęły w 1998 roku Jelfa, Oława i Polifarb Dębica. Jelfa i Oława zarobiły odpowiednio 2,93 i 1,28 zł zysku na jedną akcję, co stanowiło nieco ponad 70% całorocznych planów, natomiast Polifarb Dębica poniósł stratę, mimo że prognozy analityków zapowiadały spore zyski.Prognozy na lata 1999-2000Dotychczas ukazały się tegoroczne prognozy dla dziesięciu spółek chemicznych. Dla sześciu z nich dostępne są prognozy zarządu, a dla ośmiu prognozy analityków. Przeciętne plany na 1999 rok zakładają osiągnięcie przez sektor chemiczny o 40% większego zysku netto niż w roku ubiegłym. Prognozy dla wszystkich spółek zakładają zwiększenie wskaźników EPS. Jeżeli plany zostałyby wykonane, to przy aktualnych cenach akcji średni dla branży wskaźnik cena/zysk ustali się na koniec 1999 roku na poziomie 5,4.Największy wzrost zysku na akcję w tym roku zapowiadają prognozy analityków dla Polifarbu Cieszyn-Wrocław. Jeżeli spółka wykona te ambitne zapowiedzi, to wskaźnik cena/zysk jej akcji przy obecnej cenie akcji obniży się do poziomu 5,4. Drugie miejsce w rankingu prognoz zajmuje Viscoplast. Analitycy BRE Brokers spodziewają się, że spółka wypracuje w tym roku 2,66 zł zysku na jedną akcję, czyli o 64% więcej niż w ubiegłym roku. Jeżeli plany zostaną zrealizowane, to wskaźnik cena/zysk papierów Viscoplastu obniży się do poziomu 5,0. Wzrost zysku na akcję o ponad połowę zakładają również prognozy opublikowane dla Ropczyc. Średnia z prognozy zarządu i planów analityków wynosi 2,27. Jeżeli spółka te plany zrealizuje, to wskaźnik cena/zysk jej akcji obniży się do poziomu 3,2 przy obecnej cenie akcji.Znaczące zwiększenie wskaźników EPS prognozują również Jelfa, Polfa Kutno i Oława. Prognozy zarządów i analityków zapowiadają, że wymienione spółki powiększą swój zysk na akcję w tym roku odpowiednio o 44,32 i 24%. Najmniejszy wzrost zysku na akcję prognozują Boryszew, Dębica i Sanok. Tegoroczne plany zapowiadają przyrost EPS tych spółek o 5-12%.

PIOTR WĄSOWSKI