Wierzytelności
Ubiegły tydzień nie przyniósł zaskakujących wydarzeń, które mogłyby zmienić bieg najważniejszych nurtów wyznaczających charakter rynku długów. Szczególnym problemem rozgrywanym obecnie przez urzędników ministerialnych i lobby górnicze jest finansowanie odpraw dla górników zwalnianych z pracy w kopalniach węgla kamiennego. Czy to spółki zrzeszające kopalnie będą finansować te niemałe wydatki czy budżet państwa? Zobaczymy. Tymczasem odmienność poglądów obu stron nie zakłóca handlu długami.- Ich wolumen zapewne będzie powoli wzrastał, a cena - w myśl prawa popytu-podaży będzie sukcesywnie spadać - mówi jeden z pośredników. Zapewne w niewielkim stopniu. Zdaniem wielu pośredników, może to być najwyżej kilka punktów. Być może jeden lub dwa...To zależy od wielu czynników, nie patrzyłbym jednak na te negocjacje jak na zagrożenie płynności obrotu lub spadek atrakcyjności oferty sprzedaży wierzytelności proponowanej przez wszystkich pośredników w Polsce. Przypomnijmy, że w zamierzeniach restrukturyzacyjnych deklarowanych przez zarządy spółek górniczych z końcem 2002 roku całkowicie zlikwidowanych zostanie 15 kopalń węgla kamiennego. Zredukowana w bardzo dużym stopniu zostanie działalność innych 9 kopalń. Akceptacja Ministerstwa Gospodarki i Banku Światowego jako warunku koniecznego do udzielenia pożyczki na restrukturyzację to nie wszystko. Bowiem w związku z przekształceniami liczba zatrudnionych zredukowana zostanie o 105 tysięcy. Wydobycie węgla kamiennego będzie zmniejszone do 112 mln ton rocznie.Biorąc pod uwagę rynek globalny - są to posunięcia konieczne, bowiem zapotrzebowanie na węgiel spada. Dodajmy, że jakość polskiego węgla nie jest szczególnie imponująca w porównaniu z węglem dostarczanym z wielu konkurujących z Polską państw.Pośród propozycji zakupu złożonych w tym tygodniu przez pośredników na uwagę zasługuje chęć nabycia wierzytelności konwertowalnych wobec przedsiębiorstw państwowych.Podaż tego rodzaju wierzytelności jest nadal niewysoka. Wierzytelności fakturowe wobec spółek węglowych i poszczególnych kopalń nadal są oferowane przez pośredników do sprzedaży po zwykłych cenach. Długi zakładów obsługujących kopalnie i spółki węglowe sprzedawane są w cenach nie zmienionych już od kilkunastu tygodni.Najczęściej proponowane są do sprzedaży wierzytelności spółek: Rybnickiej, Jastrzębskiej, Rudzkiej, Nadwiślańskiej, Bytomskiej. W obrocie krąży nadal dużo wierzytelności fakturowych i faktur wraz z odsetkami.Faktury wystawione przez zakłady hutnicze utrzymują się na względnie stałym poziomie cenowym, podobnie jak odsetki.
Paweł Winiewski
