Analiza techniczna rynku NFI
Hossa na rynku akcji doprowadziła również do ożywienia na rynku narodowychfunduszy inwestycyjnych. Od momentu osiągnięcia lokalnego dna 14 kwietnia,indeks NIF zyskał na wartości ponad 10%.
Co ciekawe, zwrot nastąpił tuż nad ważną linią wsparcia, czyli doszło do spełnienia najbardziej pesymistycz-nego scenariusza, sugerowanego przed kilkoma tygodniami.Zwyżce cen na wczorajszej sesji towarzyszył wyraźny wzrost obrotów, co ma istotne znaczenie, gdyż równocześnie doszło do przełamania stromej zniżkującej linii oporu rozpoczętej w lokalnym maksimum z lutego br. W ogóle zachowanie się obrotów od października ubiegłego roku jest niemal podręcznikowe - zwyżkują w czasie wzrostów cen i zniżkują w trakcie korekt.Jest to bardzo ważna informacja, świadcząca o znacznej sile rynku w dłuższym terminie (mimo wyjątkowo głębokiego ruchu korekcyjnego w marcu). W tej chwili istnieje spora szansa, że indeks NIF osiągnie po raz kolejny poziom niedaw-nego maksimum, czyli 94 pkt. Oczywiście, pokonanie tej wartości powinno jeszcze wzmocnić trend rynku.Oscylatory techniczneDzięki zachowaniu się wykresu indeksu na ostatnich sesjach doszło do zmiany spadkowego trendu na wskaźniku MACD, który również wygenerował sygnał kupna. Mimo że warto oczekiwać na potwierdzenie tego sygnału (czyli pokonanie przez linię wskaźnika poziomu równowagi), dla części inwestorów może to być już wystarczający sygnał do zaj-mowania pozycji.Ciekawie zachował się ten sam wskaźnik w ujęciu tygodniowym. Po spadku wartości, który trwał miesiąc, linia oscylatora zatrzymała się nieznacznie ponad poziomem równowagi i ponownie zaczyna wzrastać. Takie zachowanie się oscylatora wskazuje na istnienie rynku byka wyższego stopnia.Oscylatory krótkoterminowe również potwierdzają obecny trend rynku. Ultimate, po osiągnięciu dwa tygodnie temu skrajnie niskiej wartości (najniższej od października ub.r.), gwałtownie zmienił kierunek i w tej chwili znajduje się już ponad poziomem równowagi po przecięciu dwumiesięcznej linii oporu. Podobna sytuacja ma miejsce na wykresie oscylatora RSI. Na wczorajszej sesji, pokonał on od dołu linię 50%, dając szansę na dalsze zwyżki cen.Siła RelatywnaMimo że w ostatnim czasie indeks NIF był wyraźnie słabszy od indeksów rynku akcji, co widać wyraźnie na wykresie wskaźnika Siły Relatywnej, pojawiły się pewne oznaki zmiany tej sytuacji. Wskaźnik uformował dno na wyższym poziomie od poprzedniego (w lutym), dodatkowo zaś po kilku ostatnich sesjach powstała niewielka formacja, mogąca być zapowiedzią zwyżki. Z uwagi na fakt, że już wielokrotnie w przeszłości mieliśmy do czynienia z wyraźnymi przesunięciami kapitału między rynkiem akcji i NFI (co skutkowało wzrostami w innych okresach), niewykluczone że również teraz taka sytuacja się powtórzy. Zwłaszcza że z uwagi na ograniczoną płynność wzrosty cen akcji narodowych funduszy inwestycyjnych charakteryzują się wyjątkowo dużą dynamiką.
GRZEGORZ ZALEWSKI
