SEC chce zaostrzyć przepisy

Amerykańska komisja papierów wartościowych (SEC) rozważa wprowadzenie ostrzejszych przepisówdotyczących działalności na rynku kapitałowym menedżerów zatrudnianych w funduszach powierniczych.

Nowe prawo prawdopodobnie znacznie ograniczy możliwość dokonywania przez nich operacji dotyczących emisji prywatnych oraz pierwotnych emisji publicznych (tzw. IPO).Według obecnych przepisów, zarządzający w funduszach powierniczych mogą grać na własnych rachunkach, jednak mają poważnie ograniczone możliwości. "Nie wolno dokonywać transakcji oszukańczych, zwodniczych oraz manipulacyjnych" - można przeczytać w ustawie dotyczącej inwestowania przez firmy na rynku. Poza tym każdy zarządzający ma obowiązek co kwartał przedstawiać swojemu pracodawcy dokładny spis dokonanych przez niego prywatnych operacji giełdowych oraz stosować się do wewnętrznego kodeksu etycznego w macierzystej firmie. Nowe prawo prawdopodobnie nadal będzie wymagało kwartalnych raportów od menedżerów. Dodatkowo jednak każdy z nowych zatrudnionych, nie tylko menedżerów, będzie musiał już wcześniej przedstawić skład swojego portfela, zanim podejmie pracę. Proponuje się także publikowanie przez fundusze specjalnych prospektów, w których będą opisane transakcje pracowników. Zarząd firmy ma być także natychmiast informowany, jeśli dojdzie do dużych wahań ceny papierów będących w posiadaniu pracownika.Dziennik "The Wall Street Journal" wskazuje jednak na fakt, że obecnie już około 72% funduszy powierniczych w Stanach Zjednoczonych ma wewnętrzne przepisy etyczne, które skutecznie ograniczają możliwość dokonywania manipulacji na rynku. Członkowie SEC zwracają więc uwagę przede wszystkim na pozostałe 28% tych instytucji. Dyskusja na ten temat wzmogła się, gdy jeden z menedżerów w funduszu Dreyfus Corp., należącym do Mellon Bank, został oskarżony o manipulacje, w wyniku których jego prywatne transakcje miały wpływ na zakup przez niego akcji w ramach funduszu.Od kilku lat w Stanach Zjednoczonych trwają przygotowania do wprowadzenia nowego prawa dotyczącego publicznego obrotu. Propozycja, z którą wystąpił oddział SEC zajmujący się działalnością funduszy inwestycyjnych, wymaga zgody wszystkich członków komisji, którzy najprawdopodobniej będą głosować nad tym projektem w czerwcu.

Ł.K.