Bogaty "Kwiatkowski"

NFI im. E. Kwiatkowskiego wypracował w pierwszym półroczu tego roku najlepsze wśród NFI wyniki finansowe. Zanotował 27,62 mln zł zysku netto, i to mimo utworzenia wysokich rezerw. Było to możliwe dzięki redukcji portfela - przede wszystkim sprzedania z zyskiem spółek wiodących.Po półroczu NFI notuje ujemne przychody z inwestycji (minus 2,5 mln zł), choć w drugim kwartale były one dodatnie, co wskazywałoby na poprawę sytuacji spółek parterowych. Poprawa nie jest jednak radykalna. Na 20 firm z portfela wiodącego (z czego trzy są w upadłości), w drugim kwartale 9 osiągnęło zyski konsolidowane na poziomie funduszu w wysokości 1,15 mln zł, a 8 odnotowało straty konsolidowane w wysokości 3,49 mln zł.Do tego dochodzą rezerwy i odpisy aktualizujące o wartości 45,93 mln zł, a więc jedne z największych wśród NFI. Wprawdzie "Kwiatkowski" notuje bardzo niskie koszty działalności (koszty operacyjne po półroczu wynoszą zaledwie 4,19 mln zł), ale one też obciążają wyniki NFI.Najkorzystniejszy wpływ na wyniki funduszu miały zrealizowane zyski z inwestycji w kwocie 84,75 mln zł. Z tego 80,39 mln zł osiągnięto w drugim kwartale. W tym okresie fundusz sprzedał dwie spółki wiodące, zaliczane do liderów w jego portfelu. Chodzi o Izolację oraz o Śląskie Przedsiębiorstwo Robót Drogowych. Fundusz nie zarobił na sprzedaży przedsiębiorstw z portfela mniejszościowego. Pozbył się wprawdzie w całości lub częściowo 8 pakietów mniejszościowych za 18,02 mln zł, ale poniósł na transakcjach stratę w wysokości 1,88 mln zł. "Kwiatkowski" posiada w porównaniu z innymi NFI wciąż poważną liczbę pakietów mniejszościowych (344).6 kwietnia br. fundusz odpowiedział na wezwanie ogłoszone przez Icopal i sprzedał inwestorowi wiodący pakiet Izolacji Zduńska Wola. Za 377 435 walorów uzyskał ponad 113 mln zł. 29 czerwca fundusz sprzedał 407 687 akcji ŚPRD o wartości transakcyjnej 9,78 mln zł.Sprzedaż tych firm nie oznacza, że fundusz pozbył się wszystkich liderów ze swojego portfela wiodącego. Nadal znajdują się w nim ZEW, Stomil Bełchatów (obie firmy notowane są na GPW), Alwernia. Fundusz ma także szansę na spore wpływy, jeśli wygra spór z White Eagel Industries. Pod koniec marca Sąd Arbitrażowy zasądził na rzecz funduszu w wyroku częściowym prawie 1,5 mln USD tytułem kary umownej. Fundusz domaga się od White Eagel 11,3 mln zł z tytułu niewykonania umowy inwestycyjnej.

K.J.