Rywalizacja giełd derywatów w USA
Na rynku amerykańskim obserwuje się obecnie wzmożoną konkurencję między giełdami derywatów. Jednak inwestorzy działający na tych rynkach zastanawiają się, czy giełdy są dobrze przygotowane do zwiększonej rywalizacji. Przedstawiciele parkietów argumentują, że dla inwestorów korzystne jest, kiedy giełdy konkurują o to, gdzie notowane mają być poszczególne kontrakty. Tak było niedawno w przypadku opcji dotyczących papierów czołowej amerykańskiej firmy branży komputerowej Dell Computer Corp. (można nimi obracać na Philadelphia Exchange i na Chicago Board Options Exchange). Jednak giełdy derywatów ostatnio poszły znacznie dalej.Od początku ubiegłego tygodnia American Stock Exchange (należąca do National Association of Securities Dealers), Chicago Board Options Exchange (CBOE), Pacific Exchange i Philadelphia Stock Exchange rozpoczęły notowania kontraktów futures i opcji dotyczących poszczególnych spółek, które już istniały na konkurencyjnych rynkach. Wydawałoby się, że jest to korzystne dla inwestorów, ponieważ taka rywalizacja pozwoli im wybrać rynek, gdzie będą mogli handlować na lepszych warunkach i po niższej cenie. Pojawił się jednak poważny problem. Otóż eksperci wskazują, że brakuje jakiejkolwiek wspólnej sieci, która dostarczałaby inwestorom bieżących informacji na temat np. aktualnych obrotów dotyczących poszczególnych kontraktów, notowanych na kilku parkietach. Wprawdzie amerykańskie giełdy od czasu powstania słyną z tego, że raczej niechętne są współpracy z rywalami. Jednak w obecnej sytuacji, kiedy największe światowe parkiety derywatów łączą się za pośrednictwem sieci elektronicznych, i one powinny współpracować. - Notowanie tych samych kontraktów na kilku giełdach nie będzie miało aż tak dużego wpływu na konkurencję, jednak wcześniej czy później zmieni całą strukturę amerykańskiego rynku derywatów - twierdzi na łamach "The Wall Street Journal" Meyer S. Frucher, prezes Philadelphia Stock Exchange. Właśnie ten parkiet razem z CBOE ma najwięcej wspólnych instrumentów. Oprócz wspomnianych już opcji dotyczących Dell Computer, wspólnie notują również papiery takich potentatów, jak Coca-Cola czy Apple Computer.
Ł.K.
